ABD Merkez Bankası (FED) faiz oranını değiştirmedi ve yıl sonundan önce sadece bir faiz indiriminin beklendiğinin sinyalini verdi.
Piyasaların daha uyumlu bir merkez bankası umuduyla birlikte, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) politika yapıcıları iki günlük toplantılarının ardından Mart ayında belirtilen üç faiz indiriminden ikisini masadan kaldırdı. Komite ayrıca uzun vadeli faiz oranının daha önce belirtilenden daha yüksek olduğuna inandığının sinyalini verdi.
Bu haftaki iki günlük toplantı sonrasında açıklanan yeni tahminler, enflasyonun Fed’in %2 hedefine geri dönme yolunda ilerlediği yönünde yalnızca hafif bir iyimserliğe işaret ederek, bu yılın sonlarında bir miktar politika gevşemesine olanak sağladı.
Toplantı sonrası yapılan açıklamada, son açıklamanın dili tekrarlanarak, “Enflasyon geçen yıl azaldı ancak yüksek kalmaya devam ediyor” denildi. Tek önemli değişiklik, yeni açıklamanın ardından şu ifadeydi: “Son aylarda, Komite’nin yüzde 2 enflasyon hedefine doğru mütevazı bir ilerleme kaydedildi.”
Önceki raporda enflasyon konusunda “daha fazla ilerleme sağlanamadığı” söylenmişti
Komite, bireysel katılımcıların faiz beklentilerine ilişkin yakından takip ettiği “nokta grafiğinde” 2025’te daha agresif bir kesinti yoluna işaret etti; üçten tam yüzde puanlık dört indirim bekleniyor.
Komite, 2025’e kadar olan dönem için Mart ayındaki altı kesintiye göre yüzde 1,25 puana eşit beş kesinti öngörüyor.
Tahminler doğru çıkarsa, federal fon oranı göstergesini gelecek yılın sonuna kadar Mart görünümünden 0,2 puan daha yüksek olan %4,1 seviyesinde bırakacak.
Bir diğer önemli gelişme ise büyümeyi ne artıracak ne de kısıtlayacak olan uzun vadeli faiz oranı öngörüsünde yaşandı. Bu oran %2,6’dan %2,8’e yükseldi; bu da Fed yetkilileri arasında uzun vadede yüksek söylemin ilgi kazandığına işaret ediyor.
Merkez bankacılarının şahin eğilimlerinin bir başka göstergesi olarak, nokta grafiği bu yıl kesinti yapılmaması taraftarı olan dört yetkilinin olduğunu gösterdi; önceki iki yetkiliden bu sayı bir artış oldu.
FOMC’nin Ekonomik Projeksiyon Özeti’nin başka yerlerinde katılımcılar 2024 enflasyon görünümünü %2,6’ya, gıda ve enerji hariç tutulduğunda ise %2,8’e yükselttiler. Her iki enflasyon tahmini de Mart ayına göre 0,2 puan daha yüksekti.
Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi Ticaret Bakanlığı’nın Nisan ayı için sırasıyla %2,7 ve %2,8 değerlerini gösteren kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksidir. Fed, daha iyi bir uzun vadeli gösterge olarak çekirdek enflasyona daha fazla odaklanıyor. SEP, enflasyonun %2 hedefine döndüğünü ancak 2026’ya kadar olmayacağını gösteriyor.
19 katılımcının kararı ve gayrı resmi tahminleri, piyasalar açısından dalgalı bir yılda geldi ve yatırımcılar, Fed’in gösterge faiz oranlarını yaklaşık 23 yılın en yüksek seviyesine çıkardıktan sonra gevşemeye başlayacağına dair umutlarını dile getirdi.
Bankaların gecelik borçlanma maliyetlerini belirleyen ancak birçok tüketici borç ürününü besleyen federal fon oranı, Mart 2022 ile Temmuz 2023 arasında 11 faiz artışı sonucunda %5,25-%5,5 aralığında hedefleniyor.
Günün erken saatlerinde Fed yetkilileri ekonomik ve faiz görünümlerini hazırlarken Çalışma İstatistikleri Bürosu Mayıs ayı tüketici fiyat endeksini yayınladı. Rapor, enflasyonun ay bazında sabit kaldığını, yıllık oranın ise Nisan ayındaki orandan %3,3’e gerilediğini gösterdi.
Bu hala Fed’in yüzde 2’lik hedefinin oldukça üzerinde ancak aynı zamanda yaklaşık iki yıl önce görülen yüzde 9’un biraz üzerindeki zirvenin de oldukça altında. Gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek veriler sırasıyla %0,2 ve %3,4 seviyesinde gerçekleşti.
2024’ün ilk çeyreğinde ekonomik veriler önceki yılın çoğuna göre yumuşadı ve GSYİH yıllık bazda yalnızca %1,3 arttı. Nisan ve Mayıs ayları veriler açısından karışık geçti ancak Atlanta Fed, özellikle son iki yıldır ekonomiyi rahatsız eden kalıcı durgunluk endişeleri ışığında sağlam bir adım olan %3,1 oranında GSYİH büyümesini izliyor.
Ancak enflasyon verileri de aynı derecede dayanıklıydı ve merkez bankacıları için sorun yarattı.
Yıl, piyasaların güçlü bir faiz indirimi beklentisiyle başladı ancak bu beklenti, yapışkan enflasyon ve Fed yetkililerinin enflasyonun ikna edici bir şekilde hedefe geri döndüğü konusunda ikna olmadıkları yönündeki açıklamalarıyla engellendi.
Yorumlar kapalı.