Yönetimi Devralma (Takeover), bir kişi, grup yada şirketin, başka bir şirketin kontrolünü ele geçirmesi ya da satınalması işlemidir. Takover, hedef firmanın çoğunluk hissesinin satın alınmasıyla gerçekleştirilebilir ve genellikle birleşme ve satın alma süreci yoluyla yapılır.
Takeover genellikle daha küçük bir şirketi devralmak isteyen daha büyük bir şirket tarafından başlatılır. Gönüllü olabilirler, yani iki şirket arasındaki ortak kararın sonucudurlar. Diğer durumlarda, bunlar hoş karşılanmayabilir; bu durumda edinen kişi, onun bilgisi olmadan veya bazen de onun tam onayı olmadan hedefin peşine düşer.
Kurumsal finansmanda, devralmayı yapılandırmanın çeşitli yolları olabilir. Satın alan kişi, şirketin tedavüldeki hisselerinin kontrol hissesini devralmayı, şirketin tamamını doğrudan satın almayı, yeni sinerjiler yaratmak için satın alınan bir şirketi birleştirmeyi veya şirketi bir yan kuruluş olarak satın almayı seçebilir.
Yurtdışında takeover oldukça yaygındır. Ancak çeşitli şekillerde yapılandırılabilirler. Her iki tarafın da aynı fikirde olup olmaması çoğu zaman takeover’ın sürecinde izlenecek yolun seçimini etkileyecektir.
Bir şirketin, bir şirketin hisselerinin %50’sinden fazlasına sahip olması durumunda, bunun kontrol hissesi olarak değerlendirileceğini unutmayın. Kontrol gücü sahibi pay, bir şirketin ilk olarak Yönetim Kurulunu ele geçirerek süreçleri yönetmeye başlar.
Takeover Türleri
Takeover birçok farklı biçimde olabilir. Dostane bir takeover genellikle birleşme veya satın alma olarak yapılandırılacaktır. Bunlar genellikle sorunsuz gidiyor çünkü her iki şirketin yönetim kurulları bunu genellikle olumlu bir durum olarak değerlendiriyor. Oylamanın yine de dostane bir devralma yöntemiyle yapılması gerekiyor. Ancak yönetim kurulu ve ana hissedarlar devralma taraftarı olduğunda, devralma oylaması daha kolay gerçekleştirilebilir.
Genellikle bu birleşme veya takeover durumlarında hisseler tek bir sembol altında birleştirilir. Bu, hedef hissedarların hisselerini birleştirilmiş kuruluşun hisseleriyle değiştirerek yapılabilir.
Hoş karşılanmayan veya düşmanca bir takeover, taraflardan birinin istekli bir katılımcı olmaması nedeniyle oldukça agresif olabilir. Satın alan kişi, kişiler veya firma , pazarlar açılır açılmaz hedef şirketten önemli bir hisse satın aldığı, hedefin ne olduğunu anlamadan kontrolü kaybetmesine neden olan şafak baskını gibi olumsuz taktikler kullanabilir.
Hedef firmanın yönetimi ve yönetim kurulu, potansiyel alıcının elindeki varlıkları ve oy haklarını sulandırmak için hedef firmanın hissedarlarının indirimli olarak daha fazla hisse satın almasına olanak tanıyan zehir hapı gibi taktikler uygulayarak devralma girişimlerine güçlü bir şekilde direnebilir.
Özel bir şirket halka açık bir şirketi devraldığında ters devralma gerçekleşir. Satın alan şirketin, takeover finanse etmek için yeterli sermayeye sahip olması gerekir. Tersine devralmalar, özel bir şirketin, ilk halka arzdan (IPO) geçme riskini veya ek masrafını üstlenmek zorunda kalmadan halka açılması için bir yol sağlar.
Sürüngen takeover, bir şirketin diğerindeki hisse sahipliğini yavaş yavaş arttırması durumunda ortaya çıkar. Hisse sahipliği %50 veya daha fazla olduğunda, satın alan şirketin hedef şirketin işini konsolide mali tablo raporlaması yoluyla muhasebeleştirmesi gerekir.
Takeover Sebepleri
Takeover sürecinin başlamasının birçok nedeni vardır. Satın alan bir şirket, hedefin iyi fiyatlandığına inandığı fırsatçı bir devralma girişiminde bulunabilir. Alıcı, hedefi satın alarak uzun vadeli bir değerin olduğunu hissedebilir. Bu devralmalarla, satın alan şirket genellikle pazar payını artırır, ölçek ekonomisine ulaşır, maliyetleri düşürür ve sinerji yoluyla kârını artırır.
Bazı şirketler stratejik bir devralmayı tercih edebilir. Bu, alıcının herhangi bir ekstra zaman, para veya risk almadan yeni bir pazara girmesine olanak tanır. Edinen işletme aynı zamanda stratejik bir takeover yoluyla da rekabeti ortadan kaldırabilir.
Kişilerin takeover yapması da söz konusu olabilir. Bu devralmalarla, bir hissedar, değişimi başlatmak veya kontrol sahibi oy haklarını elde etmek için kontrol sahibi hisse sahipliğini arar.
Cazip devralma hedefleri belirleyen şirketler şunları içerir:
- Belirli bir ürün veya hizmette benzersiz bir niş sahibi olanlar
- Uygulanabilir ürün veya hizmetlere sahip ancak finansmanı yetersiz olan küçük şirketler
- Güçlerin birleştirilmesinin verimliliği artırabileceği yakın coğrafi yakınlıkta bulunan benzer şirketler
- Aksi takdirde, daha iyi krediye sahip daha büyük bir şirketin devralması durumunda daha düşük bir maliyetle yeniden finanse edilebilecek borçlar için çok fazla ödeme yapan ayakta kalabilen şirketler
- Potansiyel değeri iyi ancak yönetim zorlukları olan şirketler
Yorumlar kapalı.