Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), aralık toplantısında politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 47,5 seviyesine çekmişti. Bu beklenmedik kararın ardından, uluslararası finans devleri JPMorgan ve Bank of America (BofA), TCMB’nin gelecekteki faiz politikalarına dair çarpıcı analizler sundu. Her iki kurum da 2025 yılına dair dikkat çekici tahminlerde bulundu.
JPMorgan: “Yüksek Faiz Dönemi Devam Edecek”
JPMorgan, TCMB’nin aralık ayında aldığı 250 baz puanlık faiz indiriminin piyasa beklentilerini aştığını belirtti. Banka, bu kararın iki temel nedenini şu şekilde sıraladı:
1. Toplantı Sayısındaki Azalma: TCMB’nin 2025’te toplantı sayısını 12’den 8’e düşürmesi, faiz kararlarının daha belirgin olacağını ve yüksek faiz politikasının sürdürüleceğini gösteriyor.
2. Enflasyon ve Asgari Ücret Artışı: Enflasyondaki düşüş ve asgari ücretteki artış, faiz indirimi için zemin hazırladı.JPMorgan’ın ekonomistleri, TCMB’nin 2025 yılında toplamda 8 toplantı gerçekleştireceğini ve bu toplantılarda sırasıyla 3 kez 250 baz puan, 5 kez ise 200 baz puan indirim yapacağını öngördü. Banka, yıl sonu politika faizini yüzde 30 olarak tahmin etti.
BofA: “Ocak’ta 250 Baz Puan Daha İndirim Bekliyoruz”
BofA, ocak ayındaki toplantıda TCMB’nin bir kez daha 250 baz puanlık faiz indirimi yapacağını öngörüyor. Ayrıca yıl sonu dolar/TL tahminini 44 TL’den 41 TL’ye düşürdü.
Banka, aralık ayında enflasyondaki beklenmedik düşüşe dikkat çekerek şu değerlendirmelerde bulundu:
• Gıda ve Hizmet Enflasyonunda Gerileme: Bu düşüş, TCMB’nin faiz indirimi için elini güçlendiriyor.
• Asgari Ücret ve Enflasyon Etkisi: Asgari ücret artışı nedeniyle yılın ilk çeyreğinde enflasyonun zirve yapabileceğini, ancak yılın geri kalanında düşüş trendine geçeceğini belirtti.BofA analistleri, 2025 yılında TCMB’nin toplamda yedi kez 250 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştireceğini ve politika faizinin yıl sonunda yüzde 30 seviyesine kadar ineceğini tahmin etti.
Faiz İndirimi Enflasyona Bağlı
Her iki kurum da enflasyonda yukarı yönlü bir hareketlenme olması durumunda TCMB’nin faiz indirimlerine ara verebileceğini vurguladı. Bununla birlikte, pozitif reel faiz oranlarının korunacağını ve TL’nin reel bazda değer kaybının sınırlı kalacağını öngördü.
Dolar Kuru Tahmini: 41 TL
BofA, yıl sonunda dolar kurunun 41 TL seviyesine gerileyeceğini tahmin ederek bu durumu TL’deki reel istikrar beklentisiyle açıkladı. JPMorgan ise dolar kuru tahmini hakkında daha temkinli bir değerlendirme yapmayı tercih etti.
SONUÇ: JPMorgan ve BofA’nın analizleri, 2025 yılında Türkiye ekonomisinin faiz politikaları ve enflasyon dinamikleri açısından kritik bir döneme gireceğini gösteriyor. Merkez Bankası’nın yıl içinde alacağı kararlar, hem döviz kuru hem de enflasyon üzerinde belirleyici olacak.
Yorumlar kapalı.