Mevduat ve Para Piyasası Fonları’ndan (PPF) elde edilen getirilerde stopaj oranlarının artırılması ve Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecine girmesi, yatırımcıları yeni hesaplamalar yapmaya yönlendirdi. Özellikle mevduatta bir yıllık bileşik getirinin yüzde 40 seviyelerine ulaşma potansiyeli, yatırım kararlarını şekillendiriyor.
PPF GETİRİLERİNDE SERT DÜŞÜŞ
2024 yılında enflasyonun üzerinde kazanç sağlayan Para Piyasası Fonları, stopaj artışı sonrası ciddi bir getiri kaybı yaşadı. Karar öncesinde aylık yüzde 4 net getiri sunan PPF’lerin getirisi yüzde 2,6 seviyelerine kadar geriledi. Portföyünün büyük kısmını Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ve TLREF içeren PPF’lerde düşüş, Merkez Bankası’nın faiz indirim kararlarıyla paralel ilerliyor.
Özellikle 23 Ocak 2025’teki faiz indirimi öncesinde yüzde 46,20 olan TLREF oranının yüzde 44,65’e gerilemesi, fonların performansını olumsuz etkiledi. Ancak piyasa uzmanları, PPF getirilerindeki bu düşüşün geçici olduğu ve ilerleyen dönemde TL mevduat getirilerine yaklaşabileceği görüşünde.
MEVDUATTA YILLIK YÜZDE 40’A YAKIN BİLEŞİK GETİRİ
Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecinin devam edeceği beklentisiyle, mevduat yatırımcıları için yeni senaryolar ortaya çıkıyor. Örneğin, 23 Ocak 2025’te 100 bin TL’sini TL mevduata yatıran bir yatırımcı, her Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 250 baz puan faiz indirimi olması ve mevduat faizinin politika faizinin 250 baz puan üzerinde kalması halinde, 1 yıl sonunda yaklaşık yüzde 40 bileşik getiri elde edebilecek.
Bu varsayım doğrultusunda, 100 bin TL’lik başlangıç yatırımı, 22 Ocak 2026’da 139 bin 755 TL’ye ulaşacak. Faiz indirimlerinin daha yavaş gerçekleşmesi veya durdurulması durumunda, mevduat getirileri daha da yüksek seviyelere çıkabilir.
MEVDUAT YATIRIMCILARINA REEL GETİRİ AVANTAJI
Merkez Bankası’nın Ocak ayı Beklenti Anketi’ne göre, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 25,38 seviyesinde. Eğer enflasyon bu beklentiye paralel gerçekleşirse, TL mevduat yatırımcısı yaklaşık 15 puanlık reel getiri elde edecek.
Ancak Merkez Bankası Başkanı’nın yılın ilk Enflasyon Raporu toplantısında yaptığı “Faiz indirimlerinde otopilotta değiliz” açıklaması, piyasa için kritik bir mesaj oldu. Bu ifade, enflasyonda istenen düşüş sağlanmazsa faiz indiriminin ertelenebileceği anlamına geliyor. Böyle bir durumda, TL mevduatta getiriler daha yüksek kalabilir.
FAİZ İNDİRİMLERİ DEVAM EDECEK Mİ?
Piyasalarda genel beklenti, Merkez Bankası’nın her PPK toplantısında faiz indirimine gideceği yönünde. Ancak enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde seyretmesi, bu sürecin hızını ve yönünü değiştirebilir.
Stopaj artışı sonrası PPF’lerin cazibesi azalırken, TL mevduatın sunduğu yüksek getiri, yatırımcılar için güçlü bir alternatif olmaya devam ediyor. Özellikle reel getiri açısından avantaj sağlayan TL mevduatlar, enflasyonla mücadelede kritik bir rol oynayabilir.
Yorumlar kapalı.