ASTOR ENERJİ A.Ş.
1-) Astor Enerji A.Ş. (Şirket/Astor Enerji) Ankara ili Sincan ilçesinde yer alan Ankara ASO 2. Organize Sanayi Bölgesi’nde 140.000 m² arsa üzerinde toplam 105.000 m² kapalı alanlı birbiri ile entegre iki ayrı fabrika binasında üretim faaliyetinde bulunmaktadır.
Söz konusu iki fabrika ünitesi 78.000 m² ana fabrika ve 27.000 m² mekanik imalat fabrika binalarından oluşmaktadır. Astor Enerji, yağlı ve kuru tip dağıtım transformatörleri, güç transformatörleri, özel tip transformatörler, endüstriyel transformatörler, orta ve yüksek gerilim anahtarlama ürünleri, beton ve sac köşk olmak üzere trafo merkezleri imal etmektedir.
Şirket’in imal ettiği ürünler; elektrik üretim, iletim ve dağıtım sistemlerinde, demir-çelik, çimento, cam, kâğıt gibi tüm endüstriyel üretim tesislerinde, hastaneler, alışveriş merkezleri ve okullar gibi kamu ve özel teşebbüslere ait tesisler başta olmak üzere birçok alanda kullanılmaktadır. Bir diğer ifadeyle; elektrik enerjisinin üretildiği tesisten başlamak üzere, enerjinin nihai kullanıcıya ulaşmasına kadar geçen her bir aşamada Şirket’in ürettiği ürünler kullanılmaktadır.
Astor Enerji yurt içi piyasadaki konumunun yanı sıra 100’den fazla ülkeye ihracat yapmaktadır. Şirket’in 2024 yılında ihracatının toplam hasılat içerisindeki payı %38 seviyesindedir. İSO-500 2023 yılı verilerine göre 87. büyük sanayi kuruluşu olan Astor Enerji’nin, transformatör ve anahtarlama ürünleri üreticileri bazında yerli firmalar arasında ilk sırada yer aldığı görülmektedir. Şirket, 2022 yılında 128. büyük sanayi kuruluşu olan yerini 41 basamak yukarıya taşımıştır.
2-) 2023 ve 2024 yılı gelir tabloları kıyaslandığında;
– Hasılatın %9 oranında arttığı, aynı dönemde Satılan Malın Maliyetindeki artış’ın %15,6 seviyesinde gerçekleştiği belirlenmiştir.
-2023 yılında %34 olan yurtdışı satışlar, 2024 yılında %38 seviyesine yükselmiştir.
– Brüt kâr önceki yılın aynı dönemine göre %2 oranında azalarak 9,2 milyar TL’ye gerilemiştir.
– Yine aynı dönemde Esas Faaliyet kârı; Pazarlama, Satış ve Dağıtım, Araştırma ve Geliştirme, Esas Faaliyetlerden Diğer Giderlerdeki artışın (Kur Farkı) etkisi ile %17,2 oranında azalarak 6,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
– Finansman giderleri incelendiğinde önceki yılın aynı dönemine göre %28 oranında azalarak 873 milyon TL düzeyine gerilemiştir.
3-) Hedefler tarafına baktığımızda;
– 2024 yılı için 826 milyon USD belirlenen ciro hedefi 755 milyon USD olarak gerçeklemiş ve tutturulamamış bununda yanında firma %9’luk bir büyüme gerçekleştirmiştir.
– 2025 yılı için bu hedef 940 Milyon USD, 2026 içinse 1.2 Milyar USD olarak belirlenmiştir.
4-)14.03.2024 tarihi itibarıyla hissenin kapanış fiyatı 118,40 TL olup, temel finansal rasyoları şu şekildedir:
•F/K (Fiyat/Kazanç Oranı): 23,52
•FD/FAVÖK (Firma Değeri/FAVÖK): 14,08
•PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri): 5,67
Sektör ortalamaları ise şu şekildedir:
•F/K: 25,31
•FD/FAVÖK: 5,68
•PD/DD: 13,62
5-) Hisse 5 kurum tarafından tavsiye edilmekte olup, ortalama hedef fiyat 170.44, hedef fiyat aralığı 150.80-188’tir. (Kaynak: Fintables)
6-) Şirket tarafından 15.03.2024 tarihinde KAP’a bildirilen açıklamada;
“31.07.2023 tarihli özel durum açıklamamızda, bazı teşebbüslerin 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 4. maddesini ihlal edip etmediklerinin tespitine yönelik olarak, Şirketimizin de içinde bulunduğu bazı teşebbüsler hakkında 4054 sayılı Kanun’un 41. maddesi uyarınca soruşturma açılmasına karar verildiği duyurulmuştu.
Söz konusu soruşturma sonucunda, yargı yolu açık olmak üzere şirketimiz ekonomik bütünlüğüne idari para cezası verildiği tarafımıza bildirilmiştir. Rekabet Kurulu tarafından öngörülmüş olan 339.807.744,37.TL tutarındaki idari para cezası, gerekçeli kararın tarafımıza tebliğ edilmesinin ardından mevzuatta öngörülen süre içerisinde %25 erken ödeme indiriminden faydalanılarak defaten ödenecektir.
Bu cezaya ilişkin olarak İdare Mahkemesi nezdinde itiraz yolu açık olup şirketimiz bu karara karşı tüm hukuk yollarına başvurabilecektir.” ibareleri yer almaktadır.
Yapılan değerlendirmede;
– Söz konusu cezanın %25 iskontolu olarak ödenmesi halinde tutarın 254.855.808 TL olarak tahakkuk edeceği,
-Firmanın 2024 kümüle net kâr toplamının 5.024.880.000 TL olduğu ve ödenecek cezanın 2024 toplam net kârın %5’ine tekabül ettiği belirlenmiştir.
7-) Hissenin grafiğine baktığımızda, 2024 Ekim ayından beri yükselen nizami bir trend üzerinde fiyat hareketinin oluştuğu ve trend desteğinin 110 lira civarından geçtiği görülmektedir. 123.7 fiyatı kısa vadede satıcıların baskın olduğu bir bölge olup, hareketin devamı için bu bölgenin geçilmesi gerekmektedir. Yatırımcılara tavsiyemiz, yeni pozisyonlanma yaparken KAP’ta bahsi geçen cezanın kâra etkisini göz önünde bulundurmaları olacaktır.
998 milyon sermayesi, fiili dolaşımdaki pay adedi 276,6 milyon lot olan ASTOR Ekim 2024’de görmüş olduğu 65 TL seviyesinden sonra yabancı alımı ile 129 TL seviyesine kadar yükseldi
Borsada özellikle yabancıların satış yönlü işlem yaptığı Temmuz-Kasım 2024 döneminde yabancının alım yaptığı ender hisselerden birisiydi ASTOR ve 129 TL seviyesinden 103 TL seviyesine düzeltme yaparken de ciddi oranda bir yabancı satışı gelmedi
İlave olarak düzeltmenin bitttiği dönem olan Ocak 2025 sonu itibariyle yabancı alımlarına aynı oranda devam etti. Müteakip dönemde de hissenin fiyat hareletinin gidişatının yabancı yatırımcının belirleyeceğini değerlendiriyorum
Yorumlar kapalı.