Analiz Vakti: Türk Traktör

1-)Türk Traktör Genel Bakış

TürkTraktör, Türkiye’nin en köklü otomotiv üreticisi olarak 1954 yılından bu yana faaliyetlerini sürdürmektedir. Koç Holding ve CNH Industrial ortaklığı ile kurulan şirket, güvenilir ve yenilikçi yapısıyla dikkat çekmektedir.

TürkTraktör, şu ana kadar başta Kuzey Amerika ve Avrupa olmak üzere 125 ülkeye ihracat yaparak Türkiye’nin önemli sanayi devlerinden biri olmuştur. New Holland, Case IH ve Steyr marka traktörleri aynı anda üretebilme kapasitesine sahip olan TürkTraktör; New Holland TDD ve Case IH JX serisi traktörlerin tek tasarım merkezi ve Utility Light serisi traktörlerin ana üretim merkezi konumundadır. Ayrıca 66 serisi transmisyonların dünya çapında tek mühendislik ve üretim merkezi olarak faaliyet göstermektedir.

2013 yılında iş makineleri pazarına da giriş yapan TürkTraktör, mini yükleyici, kazıcı yükleyici, kompakt yükleyici, lastikli yükleyici, mini ekskavatör, paletli ekskavatör ve teleskopik yükleyici gibi ürünleriyle portföyünü genişletmiştir.

Fabrika ve Üretim Kapasitesi

• Ankara Fabrikası: 257.325 metrekarelik alanıyla dişli ve ışıl işlem tesisleri, motor üretim tesisleri ve kalite kontrol laboratuvarları gibi bölümleri içermektedir.
• Erenler Fabrikası: Toplam 402.162 metrekarelik alana sahip olup, 68.613 metrekaresi kapalı alan olarak kullanılmaktadır. Çevre dostu “yeşil bina” konseptiyle tasarlanan Erenler Fabrikası, enerji verimliliği ve su tasarrufu odaklı çalışma prensibiyle öne çıkmaktadır.

Her iki fabrikanın toplam üretim kapasitesi yıllık 54.000 traktöre ulaşmaktadır. TürkTraktör, sahip olduğu güçlü altyapısı ve teknolojisiyle sektörün öncüsü konumunu korumaktadır.

TürkTraktör’ün Sektördeki Liderliği ve Yenilikçi Yatırımları

TürkTraktör, güçlü teknolojik altyapısı, Ar-Ge yatırımları ve üretim süreçlerindeki hassasiyet ile traktör sektöründeki liderliğini sürekli olarak pekiştirmektedir. Şirket, motor ve gövde test cihazları, bilgisayar destekli tasarım ve üretim imkanları sayesinde hatasız ve esnek üretim yaparak uzun ömürlü traktörler üretmektedir. Bu sayede TürkTraktör, yüksek kaliteli ürünleriyle pazarda güçlü bir konum elde etmektedir.

Ar-Ge ve Teknoloji Alanındaki Yatırımlar

TürkTraktör, Türkiye’nin ilk Ar-Ge merkezi olma özelliğiyle sektördeki öncülerindendir. Hem devlet hem de CNH Industrial tarafından tescillenmiş olan Ar-Ge merkezi unvanı, şirketin sektöre olan katkılarını ve araştırma-geliştirme alanındaki kararlılığını vurgulamaktadır. Bu yatırımlar sayesinde TürkTraktör, pazar araştırmaları ve analizleriyle sektörün ihtiyaçlarını yakından takip etmekte ve üretimin her aşamasında Türk ve dünya çiftçilerinin beklentilerini göz önünde bulundurmaktadır.

Pazar Payı ve Ürün Gamı

Bugün Türkiye’de satılan her iki traktörden birinin TürkTraktör imzasını taşıması, şirketin sektördeki güçlü varlığını ve yüksek kaliteli üretim anlayışını gözler önüne sermektedir. TürkTraktör, ürün gamını sürekli genişleterek çiftçilere kaliteli ve verimli traktörler sunmaktadır.

Satış ve Satış Sonrası Hizmetler

TürkTraktör, üretimdeki hassasiyetini satış ve satış sonrası hizmetlerde de sürdürmektedir. Türkiye genelindeki bayi ağı ve servisleriyle çiftçilere güvenilir hizmet sunmakta ve aynı zamanda çiftçilerin ihtiyaçlarına hızlı ve etkili çözümler sağlamaktadır. Arıza durumunda çiftçilerin gelir kaybı yaşamamaları adına, şirket mobil teknik servis hizmetini kusursuz bir şekilde sunarak sektörde bir ilke imza atmaktadır. Bu hizmet anlayışı, şirketin müşteri memnuniyetine verdiği önemin bir yansımasıdır.

2-) Genel Değerlendirme

Gelir Tablosu (Milyon TL):

Dikkat Çekici Noktalar:

• Toplam Satışta %21 azalma: 2023’te 84,367 milyon TL olan toplam satış, 2024’te 66,970 milyon TL’ye geriledi.
• Yurtdışı satışlarda ciddi düşüş (%29): Yurtdışı satışlar 2023’te 19,678 milyon TL iken, 2024’te 14,043 milyon TL’ye düştü.
• Brüt Kar Marjı: Brüt kâr marjı, %26,70’ten %19,30’a düşerek 7,4 puan azalmış.
• Faaliyet Kar Marjı: Faaliyet kâr marjı, %20,16’dan %11,90’a düşmüş, yani %8,7’lik bir azalma yaşanmış.
• Net Kar Marjı: Net kâr marjı, 2023’te %16 iken 2024’te %8,6’ya inmiş, 7.4 puanlık bir gerileme gözlemleniyor.

3-) Tarım Sektörü Ve Traktör Pazarı

Tarım Sektörünün Küresel Önemi:

• Tarım, yaşam sürdürülebilirliği, milli gelir, ihracat ve istihdama katkısı ile küresel ekonominin vazgeçilmez bir parçasıdır.
• İklim değişikliği, su ve toprak kaynaklarının azalması, tarımın geleceğini tehdit etmektedir.
• Tarımsal mekanizasyon ve yenilikçi uygulamalar, verimli ve sürdürülebilir tarım için kritik öneme sahiptir.

Küresel Tarım Görünümü:

• 2024 FAO Gıda Fiyat Endeksi, %2,1 düşüş göstermiştir.
• OECD-FAO raporu, gelişmekte olan ekonomilerin tarımda önemli rol oynayacağını öngörmektedir.
• Uluslararası emtia fiyatlarında hafif bir düşüş bekleniyor.

Türkiye Tarım Sektörü 2024:

• Türkiye tarım ihracatı, 2024 yılında 36,2 milyar USD’ye ulaşarak tarihinin en yüksek seviyesini görmüştür.
• Ürün Grupları: Hububat, bakliyat, yağlı tohumlar, fındık, kuru meyve, meyve-sebze ürünlerinde büyük artışlar gözlemlenmiştir.
• Tarım sektörü, %15 istihdam payı ile Türkiye ekonomisinin önemli bir bileşenidir.

Tarımsal Üretim Verileri (2024):

• Tarla ürünlerinde %5 azalma, sebze üretiminde %5,6 artış, meyve üretiminde ise %2,1 artış yaşanmıştır.
• Tarımsal destek ödemeleri 91,5 milyar TL olup, %70,4’ü bitkisel üretime yönlendirilmiştir.

2025 Yılı Tarım Destekleri:

• 2025’te çiftçi destek programlarına 135 milyar TL ayrılacaktır.
• Toplamda tarım sektörüne 706 milyar TL kaynak ayrılacaktır.

Türkiye Traktör Pazarı:

• Türkiye, 2024 yılında 63.546 traktör satışıyla Avrupa’da 1’inci, dünyada 4’üncü sırada yer almıştır.
• TürkTraktör, 18 yıldır kesintisiz pazar lideridir ve 2024’te %46,2 pazar payına sahiptir.
• TürkTraktör, Türkiye traktör üretiminin %60’ını, ihracatının ise %73’ünü karşılamaktadır.

TürkTraktör: Sektör Lideri

• 2024 yılında 43.611 adet traktör üretmiştir.
• Yıllık 12.516 adet traktör ihracatı gerçekleştirerek Türkiye traktör ihracatının %73’ünü tek başına üstlenmiştir.

İş Makineleri Sektöründe Büyüme:

• TürkTraktör, iş makineleri sektöründe büyümeye devam etmektedir.
• Özellikle paletli ekskavatör segmentinde büyük bir başarı elde edilmiştir.

4-) 2025 Yılına İlişkin Beklentiler

Firma’nın 2025 yılı beklentileri tabloda yer almaktadır.

5-) Rasyo ve Sektörel Analiz

Finansal Rasyolar (21.03.2025 itibarıyla)

• Kapanış Fiyatı: 827 TL
• F/K (Fiyat/Kazanç Oranı): 14,42 (Sektör Ortalaması: 11,18)
• FD/FAVÖK (Firma Değeri/FAVÖK): 8,75 (Sektör Ortalaması: 9,71)
• PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri): 4,88 (Sektör Ortalaması: 2,33)
• Piyasa Değeri/Net Satış: 1,24 (Sektör Ortalaması: 0,78)