Eski zamanlarda zenginliğin ölçüsü kasadaki altın değildi. Saraylar, araziler, mücevherler vardı. Kâğıt üzerinde muazzam bir servet görünürdü.
Sonra savaş çıkar, borç kapıya dayanır ve hükümdarın önüne basit bir soru gelirdi:
“Peki bunu kim satın alacak?”
Bugün OZATD ekranına bakınca insanın aklına biraz bu geliyor.
Hisse günlerdir tabanda. Aylık zirvesi 5.115 TL, bugünkü fiyatı 2.388 TL. Zirveden bu yana değerinin yarısından fazlasını kaybetmiş durumda.
Fakat asıl dikkat çekici olan düşüşün büyüklüğü değil.
Saat 15.49 itibarıyla toplam işlem hacmi yalnızca 131 bin 340 TL. Satış tarafında gerçekleşen tutar ise yaklaşık 115 bin TL.
Ve tam karşısında başka bir ekran duruyor.
Fon dağılımı verilerinde, ilgili dönemde yalnızca TLY’nin OZATD pozisyonu 52,20 milyar TL olarak görünüyor.
İşte rakamların birbirine yabancılaştığı yer burası.
FİYAT VAR, PEKİ PİYASA VAR MI?
Bir hissenin 5.115 TL’den 2.388 TL’ye düşmesi serttir ama sermaye piyasalarında görülmeyecek bir şey değildir.
Fakat fiyat yarıdan fazla gerilediği halde işlem neredeyse kuruyorsa mesele artık sadece “hisse ne kadar düştü?” değildir.
Likidite ne durumda?
Çünkü milyarlarca liralık pozisyonu ekranda değerlemek kolay. O pozisyonun küçük bir bölümünü bile satmaya çalıştığınızda karşı tarafta alıcı bulunup bulunmadığı ise gerçek sınav.
Bugünlerde fon piyasasında yaşananların ardından bu ayrım çok daha önemli hale geldi.
Portföy büyüklüğü başka şeydir.
O portföyün gerektiğinde nakde dönüşme kabiliyeti başka.
BİR DE TEMİNAT MESELESİ VAR
OZATD açısından sorulması gereken ikinci soru da burada başlıyor.
Bu büyüklükte pozisyonların bulunduğu bir hisse finansal işlemlerde teminat olarak kullanıldıysa, günler süren taban serisi ve hızla daralan likidite teminat değerini nasıl etkileyecek?
Çünkü teminatın değeri yalnızca ekrandaki son fiyatla ilgili değil. Gerektiğinde o varlığın hangi miktarda ve hangi fiyattan nakde çevrilebildiği de denklemin önemli bir parçası.
Fon tartışmaları sürerken OZATD bu nedenle ilginç bir fotoğraf veriyor:
5.115 TL’den 2.388 TL’ye düşmüş bir hisse, 52,20 milyar TL’lik fon pozisyonu gösteren eski bir ekran ve günün büyük bölümü geride kalmışken yaklaşık 115 bin TL’lik gerçekleşmiş satış.
