Deutsche Bank, Türk tahvillerinin son haftalarda zorlanmasına rağmen, önümüzdeki aylarda tahvil piyasasında güçlü bir ralli öngörüyor. Bankanın raporuna göre, Mart ayından bu yana Türk tahvilleri pozitif getiri sağlamasına rağmen, döviz carry işlemlerine kıyasla daha düşük performans gösterdi.
Kısa Vadeli Tahvillerde Artış Görülüyor
Deutsche Bank ekonomistleri, uzun vadeli tahvillerin beklentilere paralel olarak düşük performans sergilediğini, ancak son dönemde kısa vadeli tahvillerde de belirgin bir artış yaşandığını vurguladı. Banka, bu artışın ilerleyen dönemlerde piyasa eğrisini dikleştireceğini ve tahvillerde yeni bir ralli başlatacağını öne sürdü.
Zayıf Performansın Beş Ana Nedeni
Bankanın raporunda, Türk tahvillerindeki zayıf performansın beş temel nedeni sıralandı:
1. Dezenflasyon Sürecindeki Aksaklıklar: Enflasyonun beklenenden daha yavaş düşmesi, tahvillerin performansını olumsuz etkiledi.
2. Gevşeme Döngüsünün Ertelenmesi: Para politikasındaki beklenen faiz indirimlerinin ötelenmesi, tahvil getirileri üzerinde baskı oluşturdu.
3. Carry İşlemlerinin Cazibesi: Yüksek döviz getirileri, tahvillere olan talebi gölgeledi.
4. Pahalı Değerlemeler: Tahvillerin mevcut değerlemelerinin pahalı olması, yatırımcıların ilgisini azalttı.
5. Dış Unsurlara Düşük Hassasiyet: Türk tahvillerinin dış şoklara karşı düşük beta göstermesi, global piyasalardan daha az etkilenmesine yol açtı.Tahvil Piyasasında Yeni Bir Hareketlenme Bekleniyor
Deutsche Bank, mevcut zayıf performansa rağmen Türk tahvil piyasasında önümüzdeki aylarda önemli bir toparlanma bekliyor. Özellikle kısa vadeli tahvillere olan talebin artmasıyla piyasanın yeniden hareketlenmesi ve tahvil eğrisinin dikleşmesi öngörülüyor. Banka, yatırımcıların dikkatini bu potansiyele çekerek, piyasadaki fırsatları değerlendirmeleri gerektiğini belirtiyor.
Yorumlar kapalı.