Son üç günde yaklaşık 300 baz puan yükselen Borsa İstanbul 9 Bin seviyesinin üzerinde kalmakta zorlanıyor. Hafta içinde 8700-9000 aralığında hareket etmişti. Haftanın son gününde Endeks düne göre 208 puan gerileyerek 8793 puandan kapattı. Ekim ayında piyasaya beklenen toparlanmanın gelmemesi Eylül enflasyonundan ve artan jeopolitik risklerden kaynaklanıyor. Yüksek gelen enflasyon verisi 3. Çeyrekte para politikasında gevşeme ümidini ortadan kaldırdı. Bu yüzden her gelen tepki satış için değerlendiriliyor.
Bugün bankacılık sektörü %4,68 geri geldi. Banka hisselerinin yüksek likiditesi endeksi de olumsuz etkiliyor. Faiz indiriminin gecikmesi bankacılık hisselerine satış getiren en önemli faktör. Morgan Stanley ve Fitch’in bu hafta Türk bankaları ile ilgili yayınladığı raporlar ve hisse fiyatlarını aşağı yönlü revize etmesi de son 3 gündür piyasa yükselirken bankacılık endeksinin geride kalmasına neden olan faktör oldu.
Bu sabah bir raporda HSBC’den geldi ve XBANK Endeksinde satış baskısının artmasına neden oldu. Raporda, Türk bankaları için net faiz marjındaki iyileşme 2026’ya kadar sarkabilir ifadesi kullanılmış. 2024 yılında Türk Bankalarının diğer bankaların %25 gerisinde performans gösterdiği vurgulanmış.
Havacılık sektörü de bugün gelen kar satışlarıyla düştü. Sektör ekonomideki daralmaya rağmen 3. Çeyrek te karlılığını sürdürdü Pegasus THY Başta olmak üzere ulaştırma sektöründe bilanço beklentileri olumlu.
Endeksin bugünkü performansı gösteriyor ki kısa vadeli toparlanma şimdilik tepkiden ibaret. Trend değişiminden bahsetmek için henüz erken. Ancak Endeks 8700’ün altına çekildikçe şirketlerin kendi paylarını geri aldığını görüyoruz. TCMB’nin karar metninden anlaşıldığı üzere enflasyonla ilgili somut bir gerileme sinyali almadan para politikası sıkı kalmaya devam edecek.
Piyasa uzmanları ve ekonomistlerin sürçle ilgili ortak eleştirisi kamu tarafında yeterli mali disiplin uygulanmamasıyla ilgili. Enflasyonla mücadele için Merkez Bankası tek başına uğraşıyor. Yalnızca para politikasını kullanarak enflasyonu düşürmeye çalışmak sürecin yavaş ilerlemesine neden olduğu gibi sıkı para politikası yüksek faiz ekonomiyi durgunluğa doğru götürüyor.
Teknik olarak baktığımızda 2021 Yılından beri ilk kez bugün 50 Günlük ortalama 200 günlük ortalamanın altına geldi. Ancak hem Mayıs ayından gelen düşen trendin hem de bu hafta oluşan küçük bir yükselen kanalın desteğinde kapanış yaptık. Önümüzdeki hafta 8700- 9050 aralığı kritik görünüyor.
Önümüzdeki hafta bilanço trafiği artacak. Akbank, EREGL, ISDMR, TAVHL, EBEBK bilanço açıklayacak. Akbank’ın bilançosu 24 Ekim’de yayınlanacak Üçüncü çeyrek bilanço döneminin de ikinci çeyreğe paralel performans göstermesi bekleniyor.
Haftaya takip edilecek önemli veriler arasında Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti var.
Piyasada kalıcı toparlanmayı sağlayacak en kuvvetli etken faiz indirim sinyallerinin başlaması olacaktır. Faiz indirimi başladığında pozitif etkilenecek ilk sektör yine bankacılık olacak.
Ekim’i atlatırsak Kasım ayında içeride ve dışarıda gündem yoğun. 1 Kasım’da SP not güncellemesi var. 5 Kasım’da ABD Seçimleri, 7 Kasım’da FED Toplantısı var.
Küresel piyasalarda özellikle ABD tarafında pozitif görünüm devam ediyor. Anketlerde öne çıkan Trump’ın ekonomi politikaları piyasa dostu bulunduğu için ABD Piyasalarında risk iştahı yüksek
Trump’ın iktidarı Avrupa için zorlayıcı ekonomisi daralan Avrupa’da faiz indirimleri devam edeceği için EURUSD paritesinde aşağı yönlü riskler geçmiş değil.
Çin’de hedefin üstünde büyümeyle birlikte açıklanan paketler henüz problemi çözmek için yeterli bulunmuyor ve makro verileri henüz ekonomide canlanmayı sağlayacak durumda değil. Fakat Asya Pasifik borsaları için katalizör oldu. Çin ve Avrupa ekonomilerinden gelecek toparlanma sinyali bizim için de çok önemli ancak Trıump’ın başkanlık ihtimalinin artmasıyla Çin ve Avrupa için riskler de artıyor.
Jeopolitik risklere bağlı olarak ONS altın rekor tazelemeye devam ediyor. 2710 doların üzerinde kaldığı sürece kısa vadede 2750 dolar hedeflenebilir. Şubat ayından gelen yükselen kanal direncini kıran ONS’un yeni hedefi orta vadede 2870 dolar. ONS’a paralel 3000 TL’yi zorlayan gram altında hedef 3100 TL
Haftayı özetlemeye çalıştım. Zor ama geçici bir dönemin içerisindeyiz. Yüksek faiz ve enflasyon muhasebesinden kurtulduğumuzda özellikle BİST100 Şirketleri gerçek değerini bulacaktır.
Herkese güzel bir hafta sonu dilerim.
Nurdan Şahin
Yorumlar kapalı.