Küresel piyasalarda gözler yeniden Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın haziran toplantısına çevrildi. Bloomberg’in yayımladığı analizde, Orta Doğu’da tırmanan savaş riski, yükselen enerji maliyetleri ve iç siyasi gelişmelerin Türkiye’de faiz artırımı beklentilerini yeniden güçlendirdiği belirtildi.
Haberde, özellikle petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon görünümünü bozabileceği ve Türk lirası üzerindeki baskının yeniden artabileceği vurgulandı. Bu nedenle yatırımcıların, TCMB’nin mevcut sıkı para politikasını daha da sertleştirmek zorunda kalabileceğini fiyatlamaya başladığı ifade edildi.
Swap piyasalarında dikkat çeken hareket
Bloomberg’in aktardığı verilere göre swap piyasalarında işlem gören gecelik endeksli TL kontratları cuma günü yaklaşık 105 baz puan yükseldi. Böylece piyasa, yüzde 41,75 seviyesine işaret eden yeni bir fonlama beklentisi oluşturmaya başladı.
Bu oran, Merkez Bankası’nın mevcut yüzde 37 seviyesindeki politika faizinin ve yaklaşık yüzde 40 civarındaki efektif fonlama maliyetinin üzerine çıkmış durumda. Piyasadaki bu fiyatlama, yatırımcıların “ek sıkılaşma” ihtimalini daha ciddi şekilde değerlendirdiğine işaret ediyor.
JPMorgan faiz artışı bekliyor
Uluslararası yatırım bankaları arasında da görüş ayrılıkları dikkat çekiyor. JPMorgan, haziran toplantısında TCMB’nin politika faizini yüzde 37’den yüzde 40’a yükselteceğini öngörüyor. Bankaya göre enerji fiyatlarındaki baskı ve kur oynaklığı, Merkez Bankası’nı yeni bir adım atmaya zorlayabilir.
Goldman Sachs ise daha temkinli bir tablo çizdi. Kurum, Türkiye’de kalıcı bir dolarizasyon dalgası oluşmadığı sürece yakın vadede yeni bir faiz artışının zor olduğunu savundu. Goldman’a göre mevcut senaryoda haziran ayında faizlerin sabit bırakılması daha olası görünüyor.
TCMB kredi tarafında frene bastı
Merkez Bankası ise son dönemde kredi büyümesini yavaşlatmaya yönelik yeni önlemleri devreye aldı. Özellikle ihtiyaç ve taşıt kredilerinde uygulanan büyüme sınırlarının aşağı çekilmesi, iç talebi kontrol altına alma çabasının devam ettiğini gösterdi.
Piyasalarda şimdi gözler hem enerji fiyatlarının seyrine hem de TCMB’nin haziran toplantısında vereceği mesajlara çevrilmiş durumda. Özellikle jeopolitik risklerin devam etmesi halinde, faiz tartışmalarının önümüzdeki günlerde daha da sertleşebileceği değerlendiriliyor.
