50 TL’den Halka Arz Edildi, Şimdi 2.585 TL’den El Değiştiriyor
Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayımladığı açıklama, Destek Finans Faktoring paylarına ilişkin dikkat çekici bir işlemi gündeme taşıdı.
Şirket, Destek Finans Faktoring sermayesinin yüzde 0,83’üne karşılık gelen 2.752.377 adet payın, pay başına 2.585 TL fiyatla Toptan Alış Satış İşlemleri kapsamında devri için Borsa İstanbul’a başvurduğunu açıkladı. İşlemin toplam büyüklüğü yaklaşık 7,1 milyar TL’ye ulaşıyor.
Ancak yatırımcıların dikkatini çeken asıl nokta fiyatın yanı sıra işlemin tarafları oldu.
KAP açıklamasına göre satıcı taraf Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ olurken, alıcı taraf ise Tera Yatırım Bankası AŞ olarak belirlendi. Başka bir ifadeyle işlem, aynı grup bünyesindeki iki şirket arasında gerçekleştirilecek.
Bizimde sıklıkla değindiğimiz bir konu aslında, bu işlem “cep to cep” olarak tanımlanıyor. Çünkü ekonomik sahiplik büyük ölçüde aynı grup içerisinde kalırken, paylar bir şirketten diğerine aktarılıyor.
İşlemin dikkat çekmesinin bir diğer nedeni ise Destek Finans Faktoring’in halka arz geçmişi. Şirket, 2024 yılında pay başına 50 TL fiyattan halka arz edilmişti. Bugün açıklanan işlem fiyatı ise 2.585 TL seviyesinde bulunuyor. Bu da halka arz fiyatına göre yaklaşık 52 katlık bir değerlemeye işaret ediyor.
Elbette şirketler zaman içerisinde büyüyebilir, kârlılıklarını artırabilir ve değer kazanabilir. Ancak aynı grup içerisindeki bir devir işleminde 2.585 TL’lik fiyatın hangi değerleme çalışmasına dayandığı yatırımcılar açısından merak konusu olmaya devam ediyor.
Bu nedenle piyasadaki temel soru “Kim aldı?” sorusundan çok, “Aynı grup içerisindeki bu devir neden 2.585 TL üzerinden gerçekleştiriliyor?” sorusu olarak öne çıkıyor.
Önümüzdeki günlerde yatırımcıların, söz konusu fiyatlamanın gerekçelerine ve işlemin stratejik amacına ilişkin daha detaylı açıklamalar beklemesi şaşırtıcı olmayacaktır.
