Dünyanın önde gelen finans kuruluşlarından HSBC, Türkiye otomotiv kesimine ait yayımladığı raporda, rekor satış hacimlerine karşın şirket kârlılıklarının baskı altında kaldığını vurguladı. Buna rağmen banka, kesimde faaliyet gösteren şirketlerin payları için amaç fiyatlarını üst taraflı revize etti.
HSBC’ye nazaran Türkiye otomotiv pazarı 2025 yılında yıllık %10 büyüyerek yaklaşık 1,42 milyon adetle üst üste dördüncü sefer güçlü bir talep sergiledi. Lakin bu büyümenin büyük kısmının elektrikli ve hibrit ithal araçlardan kaynaklanması, artan rekabetle birlikte fiyatlama gücünü zayıflattı ve kâr marjları üzerinde baskı oluşturdu.
Banka, zayıf fiyatlama gücü ve devam eden maliyet enflasyonu nedeniyle kârlılıktaki toparlanmanın 2026 yılına kadar hudutlu kalmasını bekliyor. HSBC’nin 2026 baz senaryosuna nazaran, iç pazar yüksek düzeylerde yatay seyrederken, binek ve hafif ticari araçların katkısı istikrarlı olacak. 2026’nın birinci yarısında ağır rekabet nedeniyle fiyat baskısının sürmesi, ikinci yarıda ise faizlerde mümkün gevşemeyle birlikte sonlu bir toparlanma öngörülüyor.
Elektrikli (BEV) ve plug-in hibrit (PHEV) araçların toplam pazar hissesinin 2025’te yaklaşık %45’e ulaştığını belirten HSBC, artan model çeşitliliği ve tarife düzenlemelerinin tesiriyle bu trendin devam edeceğini söz etti. Öte yandan, Avrupa hafif araç talebinin 2026’da sırf %1–1,5 oranında büyümesinin, ihracata odaklanan üreticiler için çıkar potansiyelini sınırlayabileceği belirtildi.
Maksat fiyatlar üst çekildi
HSBC, Doğuş Otomotiv için gaye fiyatını 200 TL’den 260 TL’ye yükseltirken, pay için “Tut” tavsiyesini korudu. Ford Otosan’da maksat fiyat 120 TL’den 130 TL’ye çıkarılırken, “Al” tavsiyesi sürdürüldü. Tofaş için amaç fiyat 300 TL’den 435 TL’ye yükseltilirken, tavsiye yeniden “Al” olarak korundu. Türk Traktör’de ise maksat fiyat 600 TL’den 625 TL’ye çıkarıldı, tavsiye “Tut” düzeyinde bırakıldı.
