Küresel piyasalar, ABD’deki “Başkanlar Günü” tatilinin ardından haftanın ilk tam işlem gününe riskten kaçış moduyla başladı. Asya’da Ay Yeni Yılı tatillerinin devam etmesi nedeniyle hacimlerin düşük kaldığı piyasada, geçtiğimiz hafta ABD enflasyon verisiyle yükselen emtia fiyatları sert bir düzeltme yaşarken; içeride Dolar/TL kuru kontrollü devalüasyon sürecinde yeni bir zirve test etti. ABD vadeli endekslerindeki düşüş ise teknoloji sektöründeki “yapay zeka yıkımı” endişelerinin derinleştiğini gösteriyor.
Emtiada “Likidite” Tuzağı: Altın 4.960 Doların, Gümüş 76 Doların Altında
Altın fiyatları (XAU/USD), salı günü ons başına 4.960 Dolar seviyesinin altına sarkarak üst üste ikinci seansta da değer kaybetti. Asya ve Çin piyasalarının kapalı olması nedeniyle sığlaşan işlem hacmi, satış baskısının etkisini artırdı. Geçtiğimiz cuma açıklanan beklenti altı ABD enflasyon verisi, Fed’in temmuz ayında (hatta haziran ihtimaliyle) faiz indirimine başlayacağı beklentisini güçlendirmiş ve fiyatları yukarı taşımıştı. Ancak tatil dönüşü yatırımcılar, Fed tutanakları ve PCE verisi öncesinde risk almak yerine kâr realizasyonunu tercih etti. Jeopolitik tarafta ise bugün yeniden başlayacak ABD-İran nükleer görüşmeleri ve Rusya-Ukrayna müzakereleri, “güvenli liman” talebini canlı tutmaya çalışsa da fiyatlamadaki düşüşü engelleyemedi.
Gümüş cephesinde (XAG/USD) ise tablo daha karanlık. Değerli metal salı günü yüzde 2’nin üzerinde değer kaybederek 76 Dolar seviyesinin altına indi ve üç haftalık düşüş serisini sürdürdü. Özellikle ocak ayında Çinli yatırımcıların spekülatif alımlarıyla 120 dolara kadar çıkan gümüş, bu köpüğün sönmesi ve kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesiyle 64 dolara kadar gerilemişti. Şimdi ise Asya tatili kaynaklı likidite eksikliği, fiyatlardaki oynaklığı artırıyor. Piyasalar, gümüşün kaderini belirleyecek olan Fed’in faiz patikası için haziran ayındaki olası bir indirimi fiyatlamaya devam ediyor.
Dolar Endeksi (DXY): 97 Seviyesi Üzerinde Kritik Bekleyiş
Dolar Endeksi (DXY), salı günü önceki seanstaki kazanımlarını koruyarak 97 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Yatırımcılar, Fed politikasının yönünü daha net tayin edebilmek için bu hafta açıklanacak kritik verileri bekliyor. Geçtiğimiz hafta beklentilerin altında gelen (yumuşak) enflasyon verisi, dolar üzerinde baskı yaratarak yıl sonuna doğru faiz indirimi beklentilerini güçlendirmişti. Ancak resmin diğer tarafında, bir yıldan uzun sürenin en güçlü artışını kaydeden tarım dışı istihdam verisi ve sürpriz şekilde düşen işsizlik oranı, işgücü piyasasının hala çok sağlam olduğunu kanıtladı. Bu “İstihdam vs. Enflasyon” ikilemi, doların sert düşüşünü engelleyen ana faktör oldu. Piyasalar şu anda haziran ayında bir faiz indirimi (yaklaşık 62 baz puanlık toplam gevşeme) fiyatlarken, gözler Fed tutanaklarına, öncü GSYH verisine ve Merkez Bankası’nın favori enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE verisine çevrilmiş durumda.
Dolar/TL’de Yeni Rekor: Kur 43,50 Seviyesini Test Etti
Yurt içi piyasalarda ise Dolar/TL kuru, şubat ayında 43,50 seviyesini görerek tüm zamanların en yüksek seviyesine (rekor düşük TL değeri) ulaştı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) “kontrollü devalüasyon” olarak adlandırılabilecek stratejisi ve rezerv yönetimi, kurdaki artış hızını belirlemeye devam ediyor. Geçtiğimiz yıl TL’nin dolara karşı yaşadığı yüzde 20’lik değer kaybı, bu yıl da kademeli olarak sürüyor. TCMB’nin ocak ayında politika faizini 10,5 puan birden indirerek yüzde 37’ye çekmesi, TL üzerindeki baskıyı artıran temel unsurlardan biri oldu. Merkez Bankası, manşet enflasyonun (gıda fiyatları etkisiyle) yüksek kalmasına rağmen, “ana eğilimdeki yavaşlamayı” gerekçe göstererek sıkı para politikasını gevşetme yoluna gitti. Enflasyonun yüzde 31 seviyelerinde katılaşması ve asgari ücrete yapılan yüzde 27’lik zammın enflasyonun altında kalması, hanehalkının alım gücündeki erimeyi derinleştiriyor.
ABD Borsalarında “Yapay Zeka” Korkusu: Yazılım Hisseleri Çöküşte
ABD vadeli piyasaları salı günü sert düşüşle açıldı. S&P 500 vadelileri yüzde 0,5, Nasdaq 100 vadelileri ise yüzde 0,9 değer kaybetti. Piyasadaki satış baskısının ana nedeni, yapay zekanın (AI) geleneksel iş modellerini yıkacağı korkusu. Özellikle Anthropic gibi şirketlerin geliştirdiği “Claude Cowork” gibi ileri düzey AI araçlarının, geleneksel yazılım şirketlerinin pazar payını çalacağı endişesi, yazılım hisselerini (Software) en kötü performans gösteren sektör haline getirdi. Buna karşılık, yapay zeka çiplerine olan talebin süreceği beklentisiyle yarı iletken (donanım) hisseleri daha dirençli duruyor. Yatırımcılar şimdi piyasanın yönü için Walmart, Warner Bros. Discovery ve Palo Alto Networks gibi devlerin açıklayacağı bilançolara odaklanmış durumda.
