Piyasaların ve ekonomi yönetiminin dikkatle takip ettiği yılın ilk enflasyon verisi açıklandı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, 2026 yılı Ocak ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda %4,84, yıllık bazda ise %30,65 olarak gerçekleşti.
Veriler, Türkiye ekonomisindeki dezenflasyon (fiyat artış hızının yavaşlaması) sürecinin sürdüğünü teyit etse de, Ocak aylarının karakteristik özelliği olan “ücret ve fiyat ayarlamaları” manşet rakam üzerinde baskı kurmaya devam etti.
Aylık İvme: “Ocak Etkisi” Sınırlandı mı?
Aylık %4,84’lük artış, ilk bakışta yüksek görünse de geçmiş yılların Ocak ayları ile kıyaslandığında bir iyileşmeye işaret ediyor. 2024 Ocak’ta %6,70, 2025 Ocak’ta ise %5,03 olan aylık artışın bu yıl %4,84’e gerilemesi, fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kısmen de olsa kontrol altına alınmaya başlandığını gösteriyor. Ancak asgari ücret zammı, vergi güncellemeleri ve yönetilen fiyatlardaki artışlar (köprü, otoyol vb.) maliyetleri yukarı çekerek bu oranın oluşmasında ana etken oldu.
Hizmet Sektöründe “Katılık” Sürüyor
Enflasyonun alt kalemleri incelendiğinde, hizmet enflasyonundaki “yapışkanlık” (stickiness) endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Özellikle yıllık manşet enflasyon %30,65 iken;
- Eğitim: %64,70 (Özel okul zamları etkisiyle yıllık zirve),
- Konut: %45,36 (Kira ve enerji maliyetleri)
seviyelerinde seyretmesi, hizmet tarafında fiyatları düşürmenin mal ticaretine göre çok daha zorlu bir süreç olacağını kanıtlıyor. Aylık bazda en sert yükseliş ise ilaç fiyat düzenlemeleri ve yeni yıl tarifeleri nedeniyle %14,85 ile Sağlık grubunda yaşandı.
Gıda Enflasyonu Vatandaşı Zorluyor
Manşet enflasyonu yukarı çeken en büyük kalem yine mutfak oldu. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu, aylık %6,59 artışla genel endekse 1,61 puanlık katkı sağladı. Bu durum, aylık enflasyonun yaklaşık üçte birinin tek başına gıdadan kaynaklandığını ve vatandaşın hissettiği hayat pahalılığının manşet veriden daha yüksek olduğunu ortaya koyuyor.
Giyim Kurtarıcı Oldu, Çekirdek Göstergeler Yüksek
Enflasyonu frenleyen tek kalem, kış sezonu indirimlerinin etkisiyle aylık %-4,66 düşüş yaşayan Giyim ve Ayakkabı grubu oldu. Analistlere göre bu düşüş olmasaydı, aylık enflasyon %5 bandını aşabilirdi.
Öte yandan, Merkez Bankası’nın yakından izlediği “Çekirdek Enflasyon” göstergeleri (B ve C endeksleri) aylık bazda %4’ün üzerinde seyretti. Bu durum, enflasyonun sadece gıda veya enerji şoklarından ibaret olmadığını, fiyat artışlarının genele yayıldığını gösteriyor.
Gelecek Beklentisi: Şubat’ta Normalleşme
Ekonomistler, Ocak ayındaki “yeniden değerleme” şokunun atlatılmasıyla birlikte Şubat ayı itibarıyla aylık enflasyonun %2,5-%3 bandına gerilemesini bekliyor. Ancak yıllık hedeflere ulaşmak için sıkı para politikasının uzun süre korunması gerektiği konusunda konsensüs hakim.
