Borsa İstanbul’da bazı şirketlerin açıkladığı geri alım programları, yatırımcı nezdinde ciddi bir güven testine dönüştü.
VSNMD geri alım açıkladı, işlem yok.
ARMGD 26,5 milyon lot dedi, alınan yaklaşık 120 bin lot.
BIOEN geri alım duyurdu, ortada alım yok.
Kağıt üzerinde güçlü mesajlar, sahada karşılığı olmayan işlemler…
Geri alım programı nedir? Şirketin kendi hissesini ucuz bulduğunu söylemesi.
Peki alım yoksa bu mesaj ne anlama geliyor?
Yatırımcıya “hisse ucuz” deniyor ama şirket dönüp kendi hissesini almıyor.
Bu durumda piyasaya verilen sinyal gerçek mi, yoksa sadece beklenti yönetimi mi?
Daha önce Inveo Yatırım Holding’in 50 milyon lotluk programı tek işlem yapılmadan sona ermişti. Bugün yaşananlar, bunun istisna değil, yeni bir alışkanlık olabileceği endişesini doğuruyor.
Mevcut sistemde geri alım programları bağlayıcı değil.
Ama soru şu:
Bağlayıcılığı olmayan bir “geri alım” açıklaması, yatırımcı için ne kadar anlamlı?
Piyasada artık şu sorgulama daha yüksek sesle yapılıyor:
Geri alım programı gerçekten fiyat destek aracı mı, yoksa sadece algı yönetimi mi?
Ne yapalım niyet okuyuculuğu mu?
Kulislerde dolaşan eski bir piyasa anekdotu ise tartışmayı özetler nitelikte:
“Abe korkma, her şey kontrol altında. Gerekirse geri alım kapı attırırız. Sen rahat ol, istediğimiz kapı atarız abe heyran”
Manipülasyon, piyasada fiyat, arz-talep veya bilgi akışını yapay şekilde etkileyerek yatırımcıyı yanıltma ve bu yolla haksız kazanç sağlama amacı taşıyan kasıtlı işlemlerdir. İşler bu yönde olduğu kanısı giderek yaygınlaşıyor.
