J.P. Morgan, Türkiye için faiz ve enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti
Orta Doğu’da devam eden savaşın yarattığı riskler nedeniyle J.P. Morgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 12 Mart toplantısında faiz indirimine gitmeyeceği öngörüsünde bulundu. Kurum, daha önce beklediği 100 baz puanlık indirim beklentisini geri çekerek politika faizinin %37 seviyesinde sabit tutulacağını tahmin ediyor.
Bankanın analistlerine göre yükselen petrol fiyatları enflasyonu doğrudan ve dolaylı kanallardan besliyor. Yapılan hesaplamalara göre Brent petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artış, yıllık tüketici enflasyonunu 1,2 puan yukarı çekiyor. Bu çerçevede J.P. Morgan, 2026 yıl sonu enflasyon tahmini % 24’ten % 25’e, politika faizi tahminini ise % 30’dan % 31’e revize etti.
Önemli bir enerji ithalatçısı konumundaki Türkiye, petrol fiyatlarındaki yükselişe karşı kırılgan bir tablo sergilemeye devam ediyor. 2025 yılında net enerji ithalatı 47,2 milyar dolar olarak gerçekleşmişti. J.P. Morgan’ın modellerine göre Brent’teki her 10 dolarlık artış cari açığı 6 milyar dolar genişletiyor. Banka, 2026 cari açık tahminini 29 milyar dolardan 35 milyar dolara (GSYİH’nin % 2,1’i) yükseltti.
TCMB’nin brüt döviz rezervleri (altın dahil) 20 Şubat itibarıyla 206 milyar dolar, swap hariç net rezervler ise 76 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. J.P. Morgan, rezervlerin yeterliliği sayesinde Merkez Bankası’nın olası sermaye çıkışlarını absorbe edebileceğini ve lira üzerindeki baskıyı kontrol altında tutabileceğini vurguluyor.
