Ekonomi kitaplarını yakın, finans profesörlerini emekli edin ve grafik pencerelerini yavaşça kapatın.
Çünkü Borsa İstanbul, finans teorilerine adeta takla attıran tarihi bir güne daha imza attı.
Borlease Otomotiv A.Ş. (BORLS), borçlanma araçları piyasasında tam anlamıyla bir “temerrüt resitali” sunarken, şirketin hisse senedi tahtası bu durumu o kadar umursamadı ki hepimiz gözlerimizi ovuşturarak ekrana bakmak zorunda kaldık.
MKK Açıklıyor: “Para Nerede!” / Hisse Cevap Veriyor: “Bize Ne?”
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) bugün adeta kırmızı alarm vererek, şirketin TRSBORL82619 ISIN kodlu borçlanma aracının kupon ödemesini yapamadığını resmen duyurdu.
Yani Türkçesi; şirket alacaklılarına “Bugün de kasada para yok, kusura bakmayın” dedi. Üstelik bu ne ilk vukuat ne de sonuncu olacak gibi. Ocak ayından beri ödenemeyen milyonlarca liralık anaparalar, ertelenen kuponlar havada uçuşuyor. Normal bir finansal ekosistemde bu haberin ardından şirketin hisse senedinin taban serisine bağlaması, yatırımcının arkasına bakmadan kaçması gerekirdi. Fakat BORLS hissesi, adeta “Benim bu şirketin borçlarıyla hiçbir bağım yok, ben sadece ismen buradayım” modunda takılmaya devam ediyor.
“Borç Bizim Değil mi Ödemeyiz” Rahatlığı
Şirket yönetimi bankalarla Finansal Yeniden Yapılandırma masasında ter dökerken, borç senedi sahipleri “TLREF+5 faizimizi ne zaman alacağız?” diye uykusuz geceler geçirirken, BORLS hissesi sanki tüm bunlardan izole bir meditasyon kampındaymış gibi sakin.
Finans teorisyenleri “Şirketin borcu artarsa hisse değeri düşer” formülünü ispatlamaya çalışırken, BORLS tahtasındaki büyük oyuncular ve sadık yatırımcılar “Borç yiğidin kamçısıdır, koskosca filo şirketi batacak değil ya” rahatlığıyla işlemlerine devam ediyor.
Hissede tık yok, yaprak kımıldamıyor, sanki şirket borç içinde değil de nakit fazlasından ne yapacağını bilemiyormuş gibi bir hava hakim.
Dünya Malında Gözümüz Yok
Piyasadaki bu vurdumduymazlık, Borsa İstanbul’un ne kadar “kendine has” bir yer olduğunu bir kez daha kanıtladı. Alacaklılar MKK kapısında beklerken, hisse fiyatının bu duruma zerre tepki vermemesi akıllara tek bir ihtimali getiriyor: Ya BORLS yatırımcıları dünya malından tamamen vazgeçti ya da tahtadaki robotların yazılımına borç haberlerini algılama filtresi eklenmesi unutuldu! Bakalım önümüzdeki günlerde bu “Ödememe zinciri” devam ederken, hisse senedi yerçekimine karşı koymaya daha ne kadar devam edebilecek?
