ABD borsalarında son yılların en sert teknoloji satışlarından biri yaşandı. Yapay zekâ temasıyla rekor üstüne rekor kıran yarı iletken hisseleri, yalnızca iki işlem gününde yaklaşık 1,3 trilyon dolarlık piyasa değeri kaybederken yatırımcılar “yapay zekâ rallisi sona mı eriyor?” sorusunu tartışmaya başladı.
Satış dalgasının merkezinde, son dönemin en gözde şirketlerinden biri olan Broadcom yer aldı. Şirketin açıkladığı finansal sonuçlar güçlü büyümeye işaret etse de yatırımcıların beklentilerini tam olarak karşılayamadı. Özellikle yapay zekâ çiplerine yönelik uzun vadeli gelir tahmininin yükseltilmemesi ve üçüncü çeyrek görünümünün piyasanın en iyimser beklentilerinin altında kalması, hisselerde sert satışları tetikledi.
Broadcom hisseleri iki günde yaklaşık yüzde 20 değer kaybederken şirketin piyasa değerinden 300 milyar doların üzerinde bir tutar silindi. Bu düşüş, yalnızca Broadcom ile sınırlı kalmadı. Yapay zekâ devleri Nvidia, AMD, Micron, Marvell ve diğer yarı iletken şirketleri de satış baskısından nasibini aldı.
Piyasaların en dikkat çekici kaybı ise Nvidia’da yaşandı. Dünyanın en değerli çip üreticisi konumundaki şirketin hisseleri yaklaşık yüzde 6 gerilerken piyasa değerinde 300 milyar dolardan fazla erime meydana geldi. AMD yaklaşık yüzde 11, Micron ise yüzde 13 düşüş yaşadı.
Çip Endeksinde Pandemiden Bu Yana En Sert Darbe
Yarı iletken sektörünün performansını gösteren PHLX Semiconductor Endeksi (SOX), tek günde yüzde 10,3 gerileyerek Mart 2020 pandemi döneminden bu yana en sert düşüşünü kaydetti. Endeksin iki günlük toplam kaybı yüzde 12’ye ulaşırken, yatırımcıların uzun süredir devam eden yapay zekâ coşkusunu yeniden sorgulamaya başladığı görüldü.
Uzmanlara göre yaşanan düşüşün temel nedeni şirketlerin kötü sonuç açıklaması değil, piyasanın aşırı yükselen beklentileri oldu. Broadcom’un gelirleri yıllık bazda yüzde 48 artarken yapay zekâ çip satışları da üç haneli büyüme gösterdi. Ancak yatırımcılar artık sadece güçlü sonuçlar değil, her çeyrek yeni rekorlar görmek istiyor. Beklentilerin altında kalan en küçük detay bile sert satışlara neden olabiliyor.
Faiz Endişesi de Satışları Hızlandırdı
Teknoloji hisselerindeki düşüşte yalnızca şirket bilançoları etkili olmadı. ABD’de açıklanan güçlü istihdam verileri, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum özellikle yüksek değerlemelerle işlem gören teknoloji hisselerinde kâr realizasyonunu hızlandırdı. S&P 500 endeksi de satışlardan etkilenerek yüzde 2,6 geriledi.
Barclays stratejistleri, yapay zekâ ve yarı iletken hisselerinde oluşan pozisyon yoğunluğuna dikkat çekerek yatırımcıların artık daha temkinli hareket ettiğini belirtiyor. Piyasada aylardır devam eden “düşüşte al” stratejisinin ilk kez ciddi şekilde sorgulanmaya başladığı ifade ediliyor.
Ralli Bitti mi?
Buna rağmen birçok analist yaşananları bir çöküşten çok “sağlıklı düzeltme” olarak değerlendiriyor. Çünkü sert satışlara rağmen yarı iletken endeksi yıl başından bu yana hâlâ yaklaşık yüzde 73 artıda bulunuyor. Broadcom yönetimi de 2027 yılına kadar yapay zekâ çip sevkiyatlarında güçlü büyümenin süreceğini ve talebin halen çok yüksek olduğunu vurguluyor.
Ancak son iki günde yaşananlar, yapay zekâ çağının yeni gerçeğini de ortaya koydu: Artık teknoloji devlerinin sadece büyümesi yetmiyor; yatırımcılar her çeyrek daha büyük sürprizler görmek istiyor. Beklentilerin bir adım gerisinde kalmak bile yüz milyarlarca dolarlık kayıplara yol açabiliyor.
