Ons altın (XAU/USD), Fed’in faiz indirimlerinde temkinli olacağı beklentisi ve ABD Doları’ndaki toparlanmayla yeniden satış baskısı altına girdi. İki günlük toparlanmanın ardından Perşembe günü %2’den fazla değer kaybeden sarı metal, 4.840 dolar seviyelerine geriledi.
Grafik: Gold/USD https://tradingeconomics.com/commodity/gold
Satış dalgasının arkasında; Fed Guvernörü Lisa Cook’un “enflasyon riskleri nedeniyle ek faiz indirimini desteklemeyeceği” açıklaması ve Başkan Trump’ın Fed Başkanlığı için şahin görüşlü Kevin Warsh‘ı aday göstermesi yatıyor.
Piyasa “Warsh” Etkisini Fiyatlıyor
Kevin Warsh’ın adaylığı, piyasalarda “daha az faiz indirimi” senaryosunu güçlendirdi. Ancak Trump, Warsh’ın faiz artırımı yanlısı olması durumunda onu aday göstermeyeceğini belirterek, “Fed’in faizleri tekrar düşüreceğinden şüphem yok” mesajıyla piyasayı sakinleştirmeye çalıştı.
Çin Talebi Düştü, Jeopolitik Risk Masada
Altını baskılayan bir diğer unsur ise Çin’den gelen veriler oldu. Devlet destekli dernek, 2025 yılında Çin’in altın tüketiminin %3,57 azalarak 950 ton seviyesine indiğini açıkladı.
Öte yandan jeopolitik riskler altını tamamen terk etmiş değil. ABD ve İran yetkililerinin Cuma günü Umman’da görüşecek olması tansiyonu bir miktar düşürse de, Washington’ın askeri seçenekleri masada tutması “güvenli liman” talebini canlı tutuyor.
UBS’ten Boğa Tahmini: Hedef 6.200 Dolar
Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadeli beklentiler güçlü kalmaya devam ediyor. UBS analistleri, altını cazip bir “koruma aracı” (hedge) olarak değerlendirerek, boğa piyasasının bitmediğini ve fiyatların 2026 ortasına kadar 6.200 dolara yükselebileceğini öngördü.
Teknik Görünüm: Kritik Destek 4.677 Dolar
Teknik analiz tarafında ise görünüm karışık. 5.100 dolar direncini aşamayan altın, kısa vadede zayıf seyrediyor.
- Direnç: İlk güçlü direnç 4.994 dolar (%50 Fibonacci). Boğa trendinin güçlenmesi için 5.136 doların aşılması gerekiyor.
- Destek: Düşüşlerde ana kale, yükselen 200 dönemlik hareketli ortalama (SMA) olan 4.677 dolar seviyesi.
Bugünün Takvimi: İşgücü Piyasası
Yatırımcılar bugün ABD’den gelecek verilere kilitlendi. Ertelenen JOLTS Açık İş Pozisyonları ve haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları verileri, Dolar ve Altın’ın yönünü belirleyecek. Dün açıklanan zayıf ADP istihdam verisi (22 bin artış), bugün gelecek verilerin önemini daha da artırdı.
Altın – Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Altın Yatırım Rehberi: Neden Yükselir, Kimler Alır ve Fiyatı Neler Etkiler?
Yüzyıllardır bir değer deposu ve değişim aracı olarak kullanılan altın, modern finans dünyasında da “Güvenli Liman” statüsünü korumaya devam ediyor. Yatırımcıların ve devletlerin vazgeçilmez varlığı olan sarı metalin piyasa dinamiklerini, kimlerin alım yaptığını ve fiyat hareketlerinin arkasındaki matematiği inceledik.
1. Neden Altına Yatırım Yapılır? “Güvenli Liman” Etkisi
Altın, tarihsel olarak çalkantılı dönemlerin en güvenilir sığınağıdır. Yatırımcıların altına yönelmesinin temel nedenleri şunlardır:
- Değer Deposu: Parlaklığı ve fiziksel kullanımının ötesinde, servetin korunması için kullanılır.
- Karşı Taraf Riski Yoktur: Herhangi bir hükümete, şirkete veya ihraççıya bağlı olmadığı için iflas riski taşımaz.
- Enflasyon Kalkanı: Para birimlerinin değer kaybettiği (enflasyonist) ortamlarda alım gücünü korur.
2. En Büyük Alıcılar Kimler? Merkez Bankaları Rekor Kırıyor
Altın piyasasındaki en büyük oyuncular şüphesiz Merkez Bankalarıdır. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankaları 2022 yılında rezervlerine yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekleyerek kayıtların tutulmasından bu yana en yüksek yıllık alımı gerçekleştirdi.
Merkez bankaları neden altın alıyor?
- Rezervleri çeşitlendirmek (Dolar bağımlılığını azaltmak).
- Ulusal para birimini desteklemek.
- Ekonomik güven algısını artırmak.
- Öne Çıkan Ülkeler: Çin, Hindistan ve Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler, altın rezervlerini en hızlı artıran ülkeler arasında yer alıyor.
3. Altın ve Diğer Varlıklar Arasındaki İlişki (Korelasyon)
Altın, genellikle diğer finansal varlıklarla “ters korelasyon” (zıt yönlü hareket) içerisindedir.
- Dolar (USD) ve Tahviller: Altın, ABD Doları ve ABD Hazine tahvilleri ile zıt hareket eder. Dolar değer kaybettiğinde altın yükselir.
- Riskli Varlıklar (Borsa): Hisse senedi piyasalarında ralli olduğunda (risk iştahı arttığında) altın zayıflama eğilimindedir. Borsalarda satış ve korku hakim olduğunda ise altın desteklenir.
4. Fiyatı Neler Etkiler?
Altın fiyatını belirleyen ana faktörler şunlardır:
ABD Doları: Altın dolar cinsinden fiyatlandığı (XAU/USD) için; zayıf dolar altını ucuzlatarak talebi artırır, güçlü dolar ise fiyatı baskılar.
Faiz Oranları: Altın “getirisiz” (faiz ödemeyen) bir varlıktır. Bu nedenle faizler düştüğünde cazibesi artar, faizler yükseldiğinde ise (para maliyeti arttığı için) fiyatı baskılanır.
Jeopolitik Riskler: Savaş, istikrarsızlık veya resesyon korkusu, yatırımcıyı güvenli limana çeker ve fiyatı yükseltir.
