Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO), 2026 yılının ilk altı aylık finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin satış gelirleri ve operasyonel kârlılığı yıllık bazda gerilerken, finansman yükündeki azalma ile vergi geliri net kârdaki düşüşü sınırladı. Nakit akışı tarafında ise işletme sermayesi katkısının ortadan kalkmasıyla belirgin zayıflama görüldü.
Net borç yüzde 2 azaldı
Ford Otosan’ın nakit ve nakit benzerleri 2026/3 dönemine göre yüzde 8 azalarak 56,04 milyar TL’ye geriledi. Ticari alacaklar yüzde 4 artarken, stoklar yüzde 6 azalarak 68,56 milyar TL’ye indi.
Toplam finansal borçlar yüzde 4 gerileyerek 168,02 milyar TL oldu. Nakit düşüldüğünde net borç, 113,90 milyar TL’den 111,98 milyar TL’ye geriledi. Böylece net borç çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 2 azaldı.
Özkaynaklar yüzde 2 artarak 179,19 milyar TL’ye yükseldi. Cari oran 1,26’dan 1,28’e, stokların çıkarılmasıyla hesaplanan likidite oranı ise 0,87’den 0,92’ye çıktı. Likidite görünümünde sınırlı iyileşme yaşansa da likidite oranı 1 seviyesinin altında kaldı.
Faaliyet kârı yüzde 56 geriledi
Satış gelirleri yıllık bazda yüzde 12 azalarak 427,07 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr yüzde 28 düşüşle 29,33 milyar TL olurken, brüt kâr marjı yüzde 8,4’ten yüzde 6,9’a indi.
Faaliyet kârı 26,72 milyar TL’den 11,65 milyar TL’ye gerileyerek yüzde 56 azaldı. Faaliyet kâr marjı da yüzde 5,5’ten yüzde 2,7’ye düştü.
Faaliyet kârına amortisman ve itfa giderleri eklendiğinde hesaplanan FAVÖK yüzde 40 azalarak 22,05 milyar TL’ye geriledi. FAVÖK marjı ise yüzde 7,6’dan yüzde 5,2’ye indi.
Finansman yükündeki düşüş net kârı destekledi
Net dönem kârı yıllık bazda yüzde 40 azalarak 17,16 milyar TL’den 10,34 milyar TL’ye geriledi. Net kâr marjı yüzde 3,6’dan yüzde 2,4’e düştü.
Faaliyet kârındaki yüzde 56’lık düşüşe rağmen net kârın daha sınırlı azalmasında finansman tarafındaki iyileşme etkili oldu. Net finansman yükü yaklaşık 26,50 milyar TL’den 16,37 milyar TL’ye geriledi.
Ayrıca geçen yıl 4,28 milyar TL vergi gideri oluşurken, bu yıl 144 milyon TL vergi geliri kaydedildi. Bu iki kalem net kârdaki düşüşü sınırladı.
İşletme nakit akışı yüzde 76 azaldı
Şirketin işletme faaliyetlerinden sağladığı nakit, geçen yılın aynı dönemindeki 78,69 milyar TL’den 19,22 milyar TL’ye geriledi.
Geçen yıl işletme sermayesi 33,43 milyar TL nakit katkısı sağlarken, bu yıl 2,39 milyar TL nakit çıkışı yarattı. Ticari alacaklardaki azalış 22,23 milyar TL nakit katkısı sağladı. Buna karşılık stok artışı 10,43 milyar TL, ticari borçlardaki azalış ise 10,56 milyar TL nakit çıkışına neden oldu.
Yatırım harcamaları yüzde 41 azalarak 10,13 milyar TL’ye gerilese de serbest nakit akışı yaklaşık yüzde 85 düşerek 9,09 milyar TL’ye indi.
Finansman faaliyetlerinden 23,27 milyar TL nakit çıkışı gerçekleşirken, temettü ödemeleri yüzde 63 artarak 13,67 milyar TL’ye yükseldi. Net nakit değişimi ise geçen yılki 48,08 milyar TL artıştan 10,29 milyar TL azalışa döndü.
Kârlılık ve nakit üretimi zayıfladı
Ford Otosan’ın toplam finansal borçlarını ve net borcunu azaltması ile likidite oranlarındaki sınırlı iyileşme bilanço tarafındaki olumlu gelişmeler oldu.
Buna karşılık satışlardaki daralma, brüt ve faaliyet kâr marjlarındaki düşüş, faaliyet kârının yüzde 56 ve işletme nakit akışının yüzde 76 azalması finansalların zayıf taraflarını oluşturdu.
Sonuç olarak şirketin net kârı finansman yükündeki azalma ve vergi geliriyle desteklenirken, esas faaliyet kârlılığı ile nakit üretimindeki gerileme önümüzdeki dönemlerde yakından izlenmesi gereken temel konu olarak öne çıktı.
