Borsa İstanbul’da bazı hisseler düşer, bazıları sert düşer. Hedef Holding’de (HEDEF) yaşananlar ise yatırımcı açısından artık düşüşten çok hasar tespit çalışmasına dönüşmüş durumda.
Hisse bir dönem 396 TL’ye kadar yükselirken son fiyat 32,72 TL’ye geriledi. Aylık kayıp yaklaşık yüzde 83’e ulaşırken, zirveden bugüne erime yüzde 91,7’yi buldu.
Yüzdeler ekranda küçük görünebilir. O nedenle meseleyi yatırımcının cebine indirelim.
396 TL’den HEDEF’e 1 milyon TL yatıran bir yatırımcı yaklaşık 2.525 adet pay alabiliyordu. Bu payların 32,72 TL üzerinden bugünkü değeri yaklaşık 82 bin 600 TL.
1 milyon TL girdi, yaklaşık 83 bin TL kaldı.
Yaklaşık 917 bin TL eridi.
Buna “hisse biraz geri çekildi” demek, yanan eve “içerisi biraz sıcak” demeye benziyor.
ADI HEDEF, AMA OK NEREYE ATILDI?
Şirketin adı Hedef Holding.
Gelinen noktada ise yatırımcının hedef tahtasında fiyat değil, sorular var.
Çünkü 396 TL ile 32,72 TL arasında sıradan bir piyasa dalgalanması değil, yüzde 90’ı aşan devasa bir uçurum bulunuyor.
Eğer 396 TL’de şirketin geleceğine ilişkin çok güçlü bir hikâye satın alındıysa, bu hikâyenin sayfaları neden bu kadar hızlı kapandı?
Yok eğer şirket cephesinde bu ölçekte bir değişiklik yaşanmadıysa, bu kez madalyonun diğer yüzüne bakmak gerekiyor:
396 TL’de ne fiyatlanmıştı?
Son haftalardaki fiyat hareketi de adeta freni boşalmış kamyonu andırıyor. Hisse 25 Ağustos’ta 114,90 TL seviyesindeyken, 1 Eylül’de 75,85 TL’ye, 3 Eylül’de 61,50 TL’ye, 7 Eylül’de 49,82 TL’ye, 9 Eylül’de 40,36 TL’ye ve son olarak 32,72 TL’ye kadar geriledi.
Grafikte merdiven var ama basamakların tamamı aşağıya çıkıyor.
TAM YARA SARILACAK DERKEN KAPIYI BEDELLİ ÇALDI
Hikâyenin en ironik bölümlerinden biri ise sermaye artırımı kararı oldu.
Hedef Holding, 3 milyar TL olan çıkarılmış sermayesini yüzde 100 bedelli sermaye artırımıyla 6 milyar TL’ye çıkarmayı planlıyor. Şirket kararın gerekçesini özkaynak yapısının güçlendirilmesi olarak açıkladı.
Bedelli sermaye artırımı elbette sermaye piyasalarının olağan finansman araçlarından biri. Fakat yatırımcının oturduğu koltuktan manzara biraz farklı görünüyor.
Zirvede yatırılan 1 milyon TL yaklaşık 83 bin TL’ye kadar erimiş.
Yatırımcı daha yarasını saramadan kapıyı bu kez bedelli çalıyor.
Ortaya da ister istemez kara mizahlık bir tablo çıkıyor:
Para pul olmuş, hesap yine masaya gelmiş.
Yatırımcının “Ben ortak mıyım, finansman kaynağı mıyım?” diye sorması da tam burada çok şaşırtıcı olmasa gerek.
396 TL’LİK HİKÂYENİN HESABI KAPANMADI
Borsada hiçbir hisse sürekli yükselmez. Sert yükselişlerin ardından sert düzeltmeler de yaşanabilir.
Ancak 396 TL’den 32,72 TL’ye uzanan yol, “borsadır, olur” denilip geçilecek kadar kısa bir hikâye değil.
Çünkü 1 milyon liranın yaklaşık 83 bin liraya düşmesi, yatırımcı açısından yalnızca grafik üzerindeki kırmızı mumlardan ibaret değil.
Ortada yaklaşık 917 bin liralık bir kayıp var.
Bu nedenle artık fal bakar gibi “HEDEF buradan döner mi?” sorusuna odaklanmak yerine geçmişe dönüp başka bir pencere açmak gerekiyor:
Bu hisse 396 TL’ye hangi beklentiyle taşındı ve o beklentiden bugün geriye ne kaldı?
Çünkü borsada fiyat düşer, para kaybedilir, yeni fiyatlar oluşur. Ama böylesine büyük hareketlerde mızrak çuvala sığmaz.
