Altın fiyatları Çarşamba günü 4.800 doların üzerine çıkarak yeni bir rekor kırdı. Yatırımcılar, Beyaz Saray’dan gelen gümrük vergisi tehditleri ve küresel ticaret savaşına ilişkin yenilenen endişeler karşısında güvenli liman arayışına girdi.
Bu yükseliş, altın fiyatlarının son derece başarılı geçtiği bir yılın ardından yatırımcılar arasında fiyatların ne kadar daha yükselebileceği konusundaki tartışmayı yeniden alevlendirdi.
Analistlere göre, rekor kıran 2025 yılının ardından altın, jeopolitik gerilimler, düşen reel faiz oranları ve yatırımcılar ile merkez bankalarının dolardan uzaklaşarak çeşitlendirme çabaları sayesinde dünyanın nihai güvenli limanı rolünü pekiştirerek 2026 yılına ivmesini koruyarak girdi.
Tahminler giderek daha iyimser hale geliyor. Londra Külçe Piyasası Birliği tarafından ankete katılan analistler, ABD’deki reel faiz oranlarının düşmesi, Federal Rezerv’in gevşeme politikalarına devam etmesi ve merkez bankalarının dolardan uzaklaşarak çeşitlendirme yapmasının sürdürülmesi beklentilerini gerekçe göstererek, fiyatların bu yıl 5.000 doların üzerine çıkacağını öngörüyor.
Fakat konuya ilişkin en çarpıcı tahmin ICBC Standard Bank’ta kıdemli emtia stratejisti olan Julia Du’den geldİ. Du yaptığı açıklamada altın fiyatlarının 7.150 dolara kadar yükselebileceğini öngördüklerini belirtti ve ekledit “Altın rekor kıran 2025’in ardından manşetlkerdeki en önemli konu olmaya devam edecek”
Goldman Sachs da altın konusunda iyimserliğini yineleyerek, altını en güvenilir yatırım aracı olarak nitelendirdi ve bu durumun, altını satın alan kişilerin yapısındaki değişimden kaynaklandığını belirtti.
Goldman Sachs’ın küresel emtia araştırmaları eş başkanı Daan Struyven, “Altın, uzun vadeli veya temel senaryomuzda en yüksek güven duyduğumuz varlık olmaya devam ediyor; yıl sonuna kadar fiyatın 4.900 dolar olacağını düşünüyoruz” dedi.
Merkez bankası alımlarının 2023 ve 2024 yıllarındaki yükselişi tetiklediğini, özel sektör talebinin artmasıyla da 2025 yılında yükselişin hız kazandığını belirtti.
Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında, ”Özel yatırımcılar farklı kanallar aracılığıyla altına yatırım yapmaya başlıyorlar” dedi ve ETF girişlerinin bu değişimin açık bir kanıtı olduğunu, ancak bireysel talebi kurumsal akışlardan ayırmanın zor olduğunu belirtti.
Goldman Sachs’a göre, talebin büyük kısmı özel varlık yönetim şirketleri, varlık yöneticileri, hedge fonları ve emeklilik fonu yatırımcılarından geldi.
Altın fiyatlarının yükselişini destekleyen birçok kişi için jeopolitik durum belirleyici arka plan olmaya devam ediyor. MKS PAMP’ın metal stratejisi başkanı Nicky Shiels, mevcut döngünün spekülatif bir zirveye benzemediğini söyledi. Shiels, altın fiyatlarının bu yıl 5.400 dolara ulaşmasını bekliyor.
“Geçtiğimiz yıl, değerli metaller genelinde yüz yılda bir görülen tarihi bir olaydı; gümüşün değeri neredeyse ikiye katlandı,” dedi.
“Altın %60 yükseldi, bu nedenle o kazanımların tekrarını görmeyeceğiz, ancak 5.400 dolar yıllık bazda sağlam bir %30′luk artış anlamına geliyor,” dedi. “Bu uzun vadeli bir işlem. Bu, emtia piyasasında ani bir yükseliş değil.”
Jeopolitik gerilimlerin arka plana çekilmediğini savundu. ABD’nin Venezuela’daki eylemleri ve Washington’ın Grönland üzerindeki kontrolünü güçlendirme çabası da dahil olmak üzere son dönemdeki gerilim noktaları, yatırımcıların altına yönelmesini daha da derinleştirdi.
Shiels, ”Öyle bir dünyaya giriyorsunuz ki… bu on yılda kritik metalleri, kritik emtiaları güvence altına alma konusunda güçlü bir talep var,” dedi.
