Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) yatırım fonlarına yönelik düzenlemelerinin ardından sektörün geleceğine ilişkin değerlendirmeler gelmeye devam ediyor. Fon Yöneticisi ve Finansal Danışman Işık Ökte, yeni sermaye şartlarının özellikle küçük ve orta ölçekli portföy yönetim şirketleri (PYŞ) üzerinde önemli bir baskı oluşturabileceğini belirtti.
Ökte’ye göre düzenlemenin etkisi yalnızca fonların yatırım stratejileriyle sınırlı kalmayabilir. Yeni dönemde portföy yönetim sektöründe satın alma ve birleşmelerin gündeme gelmesi, Borsa İstanbul tarafında ise büyük ölçekli hisselere yönelik talebin güçlenmesi söz konusu olabilir.
KÜÇÜK VE ORTA ÖLÇEKLİ PYŞ’LERE DİKKAT ÇEKTİ
Işık Ökte, yeni getirilen sermaye yükümlülüklerinin küçük ve orta ölçekli portföy yönetim şirketleri açısından zorlayıcı olacağını savundu.
Ökte, bu şirketlerin yeni sermaye şartlarını karşılamakta güçlük çekmesi halinde sektörün önünde iki temel yol oluşabileceğini ifade etti: şirket birleşmeleri veya güçlü finansal yapıya sahip kurumlara satış.
Birleşme ihtimalini daha düşük gören Ökte, nakit pozisyonu güçlü ve portföy yönetimi işini uzun vadeli bir yatırım alanı olarak değerlendiren banka dışı finansal kuruluşlar ile holdinglerin potansiyel alıcı konumuna gelebileceğine işaret etti.
Ökte, aklında bu profile uyan üç kurum bulunduğunu ancak spekülasyona neden olmamak için isim paylaşmadığını belirtti.
“BANKALAR ALICI OLMAZ” DEĞERLENDİRMESİ
Değerlendirmede Yapı Kredi Portföy sürecine de atıfta bulunan Ökte, söz konusu gelişmenin bankaların portföy yönetim şirketleri için potansiyel alıcı konumunda olmayabileceğini gösterdiğini savundu.
Bu nedenle sektörde yaşanabilecek olası konsolidasyonda banka dışı finansal kuruluşlar ve holdinglerin daha fazla öne çıkabileceğini ifade etti.
BIST 29 HİSSELERİ İÇİN POTANSİYEL VURGUSU
Ökte’nin ikinci dikkat çektiği başlık ise Borsa İstanbul oldu.
SPK düzenlemesinde fonların hisse senedi oranlarına ilişkin getirilen şartların, büyük ve likit şirketlere yönelik fon talebini artırabileceğini değerlendiren Ökte, özellikle “BIST 29” olarak nitelendirdiği hisseler açısından ciddi bir potansiyel oluşabileceğini söyledi.
Ökte, Destek Finans Faktoring’i (DSTKF) değerlemesine ilişkin riskler ve BIST 30’daki kalıcılığı konusunda soru işaretleri taşıması nedeniyle değerlendirmesinde doğrudan “BIST 30” ifadesini kullanmadığını kaydetti.
Yeni düzenlemelerin uygulamaya geçmesiyle birlikte hem portföy yönetim sektöründeki şirket yapısının hem de fonların Borsa İstanbul’daki yatırım tercihlerinin nasıl değişeceği yakından izlenecek.
