MOMENTUM GÜNLÜK PİYASA BÜLTENİ: 3 Temmuz 2026 Cuma

Hazırlayan: Buğra Sönmez | Konu: İç Piyasada Büyük Enflasyon Günü, ABD İstihdamında Sert İvme Kaybı ve Fitch’ten Sektörel Görünüm Revizesi

Haftanın ve yeni ayın ilk kritik virajına girerken finansal piyasalar küresel istihdam şokunu ve yurt içi dezenflasyon patikasının en önemli verisini fiyatlıyor. ABD’de Bağımsızlık Günü tatili öncesinde öne çekilerek açıklanan haziran ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi, beklentilerin çok altında kalarak Fed’in yeni faiz artırımı ihtimallerini ciddi şekilde sönümlendirdi. Bu gelişme dolar endeksinde sert bir kayba yol açarken, küresel borsalarda karışık, emtia tarafında ise alıcılı bir seyri tetikledi. İç piyasada ise yatırımcıların tüm odağı saat 10:00’da açıklanacak olan haziran resmi TÜFE rakamlarına kilitlenmiş durumda.

Göz Atın

ÜCRETLİ YATIRIM GRUPLARINA YENİ İDDİALAR: BEGYO, FRIGO VE KGYO SÜRECİ TARTIŞMA YARATTI

PEKGY Tahtasında Milyonluk Fon Trafiği: Tera Portföy Pay Oranını Düşürdü!

KONTROLMATİK’TE YÖNETİM DEĞİŞTİ!

Öncü göstergelerin dezenflasyon sürecini desteklemesi borsaya kısmi bir iyimserlik sağlarken, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türk finans sektörüne yönelik aşağı yönlü revizyonu ve döviz rezervlerindeki haftalık gerileme temkinli duruşu canlı tutuyor.

🇹🇷 YURT İÇİ PİYASALAR VE REEL ECOONOMİ

BIST 100 Endeksinde Görünüm ve Açılış Beklentisi:

• Zirve Teyidi ve Düşük Hacim: BIST 100 endeksi, geçtiğimiz işlem gününü %0,73 yükselişle 14.455 puan seviyesinden tamamlayarak 19 Haziran’dan bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. Gün içinde dalgalı bir seyirle 14.300 ve 14.500 seviyeleri arasında hareket eden endekste, işlem hacminin 186,0 milyar TL ile 29 Haziran’dan bu yana en düşük seviyede kalması alımların genele yayılmadığına işaret etti. Endeksin haftalık kazancı %1,37, yılbaşından bu yana primi ise %28,36 seviyesinde bulunuyor. Yeni güne ise yatay bir açılışla başlanması bekleniyor.
• Sektörel ve Hisse Bazlı Hareketler: Metal Eşya Makine Endeksi (XMESY) %3,0 kazançla günün lideri olurken, sanayi endeksi %0,92, mali endeks ise %0,30 yükseldi. BIST 100 içerisinde en çok kazandıran hisseler %8,94 ile Astor Enerji (ASTOR), %6,48 ile Katılımevim (KTLEV) ve %4,47 ile Margün Enerji (MAGEN) oldu.
• Enflasyon Verisinin Olası Pazar Etkisi: Piyasa, haziran ayı TÜFE’sinde aylık %0,99, yıllık %32,1 artış bekliyor; Finans Hub olarak beklentimiz %1’in hafif üzerinde. İTO’nun öncü verisinde (%1,14) görülen baz etkisi kaynaklı yavaşlama iyimserliği artırıyor. Beklenti altı kalacak bir veri, TCMB faiz indirimi beklentilerini öne çekerek bankacılık ve holding hisselerini canlandırabilir, ancak gıda perakende sektöründe baskı oluşturabilir.

Fitch’ten Görünüm Revizesi ve Rezerv Kayıpları:

• Sektörel Görünüm Kötüleşiyor: Fitch Ratings, bölgesel riskler, yüksek enflasyon, faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağı öngörüsü ve makroekonomik yavaşlama gerekçesiyle Türkiye’deki bankalar, banka dışı finansal kuruluşlar ve sigorta şirketlerinin 2026 yılı orta dönem görünümünü “Nötr”den “Kötüleşiyor”a revize etti. Kurum, özellikle teminatsız bireysel krediler ve KOBİ segmentinde tahsili gecikmiş alacak (TGA) oranlarında ılımlı artış bekliyor.
• Rezervlerde 13 Ayın En Düşük Seviyesi: TCMB toplam rezervleri, 26 Haziran haftasında 8,0 milyar dolar birden azalarak 149,2 milyar dolara geriledi ve Mayıs 2025’ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Aynı haftada net uluslararası rezervler 45,4 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 28,0 milyar dolara çekildi (her iki kalemde de haftalık kayıp 6,6 milyar dolar).
• Yabancı Alımı ve Döviz Mevduatları: Yabancı yatırımcılar 26 Haziran haftasında 203,3 milyon dolarlık net hisse senedi ve 448,3 milyon dolarlık net DİBS alımı yaparak girişlerini sürdürdü. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı ise parite etkisinden arındırılmış olarak 1,1 milyar dolar azaldı.

Makro Veriler, Zamlar ve Düzenlemeler:

• Öncü Göstergeler Hatırlatması: Mayıs ayında işsizlik oranı %8,2 seviyesinde sabit kalırken geniş tanımlı atıl işgücü %31,0’e, genç işsizlik %14,8’e yükseldi. Dış ticaret açığı mayısta %15,6 daralarak 5,6 milyar dolara geriledi; tüketim malı ithalatı %30,1 düşerken, yüksek teknolojili ürün ihracatı %29,5 geriledi. Ekonomik güven endeksi haziranda 98,9’a yükselirken, İSO İmalat PMI 47,1 ile daralma bölgesinde kalmaya devam etti. TÜRK-İŞ verilerine göre ise haziranda açlık sınırı 35.758 TL’ye, yoksulluk sınırı 116.478 TL’ye çıktı.
• Sağlık Hizmetlerine ve Ulaşıma Büyük Zam: SGK, Sağlık Uygulama Tebliği’ndeki değişiklikle hastane muayene katılım paylarını 1 Temmuz itibarıyla %92 ila %246 arasında zamlandırdı. İkinci basamak devlet hastanelerinde pay 50 TL, özel ve vakıf hastanelerinde ise 100 TL oldu. Karayolları Genel Müdürlüğü ise KÖİ modeli köprü ve otoyollara %15,8 ile %25 arasında yeni zamlar ekledi. Osmangazi ve Çanakkale geçişi 1.170 TL’ye tırmandı.
• “Evim” Sistemine Katı Sınır: BDDK, tasarruf finansman şirketlerinde asgari ödeme oranını %40’tan %45’e, en erken teslim süresini ise 150 günden 180 güne yükseltti. Ayrıca peşinat hariç ödemelerde en düşük taksit, en yüksek taksitin üçte birinden az olamayacak. Sözleşme büyüklüğü 500 milyar TL’yi aşan dev şirketlerin aylık yeni sözleşme büyüme sınırı %5 ile sınırlandırıldı.
• Dolar Milyonerleri Endeksi: UBS 2025 Küresel Servet Raporu’na göre Türkiye, Litvanya’nın ardından dolar milyoneri sayısını oransal olarak en hızlı artıran (%6,4 artışla 93 bin kişiye ulaşarak) ikinci ülke oldu.
• Dış Finansman: Türk Eximbank, 32 uluslararası bankanın katılımıyla 830 milyon dolarlık güçlü bir sendikasyon kredisi imzaladı.

🏛️ İÇ SİYASET VE DİPLOMASİ

• NATO Zirvesi Öncesi Yoğun Diplomasi: Ankara ev sahipliğinde yapılacak kritik liderler zirvesi öncesi güvenlik önlemleri en üst seviyeye çıkarıldı; ağır tonajlı araçların kente girişi 5 gün süreyle yasaklanırken motokurye ve scooter kullanımı kısıtlandı. ABD Başkanı Trump’ın zirve öncesinde Cumhurbaşkanı Erdoğan ile baş başa özel bir görüşme gerçekleştireceği netleşti. Bakan Fidan ise “NATO 3.0” dönüşümünün tarihi bir eşik olduğunu vurgularken, ABD’nin CAATSA yaptırımlarının kaldırılmasına yönelik bazı somut çalışmaların yürütüldüğünü açıkladı.
• Yasal Düzenlemeler ve Resmî Gazete: Resmî Gazete’de yayımlanan kararlara göre; arı zehrinin toplanmasından hava araçlarının tescil işaretlerine, tıbbi cihaz satış ve reklam kurallarından karayolları trafik yönetmeliğine kadar geniş bir yelpazede mevzuat değişiklikleri yapıldı. Kamu görevlileri sendikalarının temmuz ayı üye istatistikleri de resmen ilan edildi.
• Eğitimde Af Müjdesi: Lisans ve lisansüstü programlarda eğitim görürken çeşitli sebeplerle ilişiği kesilen öğrencilere, üniversitelerine geri dönüş imkanı tanıyacak kapsamlı bir “öğrenci affı” yasa teklifinin hazırlıklarının tamamlandığı bildirildi.
• BTC Boru Hattında SOCAR Dönemi: İngiliz enerji devi BP, Bakü-Tiflis-Ceyhan (BTC) Petrol Boru Hattı’nın operasyonel işletmecilik haklarını SOCAR’ın iştiraki olan SOCAR Midstream Operations şirketine resmen devretti.

🌍 KÜRESEL GÜNDEM: NFP İstihdam Şoku, Siyasi Çekişmeler ve Ticaret Savaşları

ABD İstihdam Verilerinde Büyük Çöküş:

• Beklentilerin Çok Altında NFP: ABD’de haziran ayı Tarım Dışı İstihdam verisi sadece 57.000 kişi artarak 113.000 (bir diğer veride 120.000) olan piyasa beklentisinin çok gerisinde kaldı. Ayrıca nisan ve mayıs ayı verilerinde toplamda 74.000 kişilik aşağı yönlü revizyon yapılması istihdamdaki soğumayı tescilledi. İşsizlik oranı %4,2’ye gerilerken, ADP özel sektör istihdamı da 98 bin artışla zayıf performansı destekledi.
• Fed Faiz Artış Bahisleri Düştü: İstihdamdaki bu sert fren, Fed’in yakın zamanda yeni bir faiz artışına gideceği korkularını hafifletti. CME FedWatch verilerine göre eylül toplantısında faizlerin sabit kalma olasılığı %35,8’den %46,8’e yükseldi. Dolar endeksi (DXY) istihdam şokuyla %0,38 (anlık %0,21 düşüşle 100,76) gerileyerek son 3 ayın en büyük haftalık kaybına yöneldi. Euro/Dolar paritesi ise 1,1444 seviyesine tırmandı.
• Wall Street’te Karışık Kapanış ve Tatil: Dow Jones endeksi %1,14 yükselişle 52.900 puandan tarihi zirve yenilerken, Nasdaq yarı iletken ve çip kâr realizasyonlarının sürmesiyle %0,8 düştü. ABD piyasaları Bağımsızlık Günü resmi tatili nedeniyle bugün tamamen kapalı olacak.

Trump’ın Açıklamaları ve Yüksek Mahkeme Engeli:

• Fed Üyesine Müdahaleye Mahkeme Blokesi: ABD Yüksek Mahkemesi, Başkan Donald Trump’ın Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’u siyasi gerekçelerle görevden alma girişimini 4’e karşı 5 oyla reddetti. Mahkeme, Fed üyelerinin ancak haklı ve hukuki bir sebeple görevden alınabileceği ilkesini korudu. Trump ise halef kararı Warsh’ın Fed içinde “düşmanca bir kurul” ile karşı karşıya olduğunu savundu.
• Jeopolitik ve Dış Ticaret İddiaları: Trump, Yüksek Mahkeme’nin kısıtladığı gümrük tarifesi yetkilerini daha önce kullanarak dünya genelinde sekiz savaşı çözdüğünü öne sürdü. İran ile müzakerelerin sürdüğünü ve Tahran’ın şartların çoğunu kabul ettiğini iddia eden Trump’ın aksine, ABD-İran dolaylı müzakereleri somut ilerleme olmadan tamamlandı. NYT ise İsrail’in İranlı yetkililer Erakçi ve Kalibaf’a suikast planlarının ABD yönetimince değerlendirildiğini yazdı. Güney Kore Cumhurbaşkanı Lee’nin de Ankara’daki NATO Zirvesi’ne katılacağı doğrulandı.

Ticaret Duvarları ve Emtia Piyasaları:

• Turnberry Ticaret Anlaşması Yürürlükte: ABD ile AB arasındaki karşılıklı gümrük tarifelerini sınırlandıran Turnberry Ticaret Anlaşması bugün itibarıyla yürürlüğe girdi; AB sanayi ürünlerinde vergileri sıfırlarken ABD de AB mallarına azami %15 vergi uygulayacak.
• AB’den Çelikte Korumacılık Kotası: Avrupa Birliği, çelik ithalatında gümrüksüz kotayı %47 azaltarak yıllık 18,3 milyon tonla sınırlandıran ve kotayı aşan 26 farklı ürün kategorisine %50 ek vergi getiren düzenlemeyi bugün devreye alıyor. Bu hamle, AB’yi en büyük pazarı (%40,7 pay, 7,9 milyon ton) olarak kullanan Türk çelik sektörünü yakından ilgilendiriyor.
• Almanya’dan 10 Milyar Euro’luk Reform: Almanya’da koalisyon, orta-alt gelir grubuna yıllık vergi indirimi sağlayan, yüksek gelirlilerin vergi oranını %45-47 bandına çıkaran ve emeklilik fonlarını borsaya yönlendiren 34 maddelik dev pakette anlaştı.
• Emtia Piyasaları: İstihdam verilerinin Fed faiz baskısını azaltmasıyla ons altın %1,33 değer kazanarak 4.178,88 dolara fırladı ve 5 haftanın ardından ilk haftalık yükselişine yöneldi; gümüş ise %2,3 artışla 62,41 dolara çıktı. Petrol tarafında ise Hürmüz sevkiyatlarının hızlanması ve arz fazlası endişeleriyle Brent petrol 75 doların altına inerek şubat ayı sonundan bu yana en düşük seviyelerini test etti; yeni günde resmi tatil öncesi hafif toparlanmayla 72,22 dolardan işlem görüyor.

📅 GÜNÜN VERİ TAKVİMİ (3 TEMMUZ 2026 CUMA)

Haftanın son işlem gününde iç piyasada tüm gözler haziran ayı enflasyon rakamlarında olacak. ABD borsaları resmi tatil nedeniyle kapalı kalırken, Avrupa tarafında hizmet ve bileşik PMI verileri takip edilecek.

Gelecek Ajandası:

• 6 Temmuz: İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun diploma davası görülecek.
• 7 – 8 Temmuz: Ankara ev sahipliğinde kritik NATO Liderler Zirvesi gerçekleştirilecek.
• 14 Temmuz TSİ 17:00: Fed Başkanı Kevin Warsh para politikası üzerine Kongre önünde ilk sunumunu yapacak.
• 17 Temmuz: Derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye Raporu’nu yayımlayacak.
• 24 Temmuz: Moody’s, Türkiye Raporu’nu yayımlayacak.