MOMENTUM GÜNLÜK PİYASA BÜLTENİ: 7 Eylül 2026 Pazartesi

Hazırlayan: Buğra Sönmez | Konu: Yeni OVP Açıklandı, Köprülere 30 Yıl Özelleştirme ve Küresel Piyasalarda NFP Sonrası Şahin Fiyatlama

Küresel finans piyasaları haftaya, cuma günü ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin 162 bin kişi ile beklentileri yaklaşık üçe katlamasının ardından güçlenen Fed faiz artış bahisleri ve Orta Doğu’da yeniden alevlenen tanker çatışmalarıyla başlıyor.

Güçlü istihdam verisi sonrası Fed’in eylül toplantısında 25 baz puan faiz artırma ihtimali %65 seviyesine tırmanırken, ABD tahvil getirileri ve dolar endeksi yükseldi, ons altın ise 4.400 dolar bandına geriledi. İçeride ise hafta sonu Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında kamuoyuna sunulan 2027-2029 Orta Vadeli Program (OVP), Boğaz köprüleri ve otoyolların 30 yıllığına mülkiyeti devlette kalmak üzere özelleştirilmesine imkan tanıyan Cumhurbaşkanı Kararı ve kurumsal fonlara getirilen %10 stopaj düzenlemesi piyasaların ana gündem maddelerini oluşturuyor.

🇹🇷 YURT İÇİ PİYASALAR VE REEL EKONOMİ

BIST 100 Endeksinde Görünüm ve Açılış Beklentisi:

• Haftalık Kapanış ve Performans: BIST 100 endeksi, geçen haftayı 205,3 milyar TL ortalama işlem hacmi ve %4,30 kayıpla 14.012 puandan tamamladı. Cuma günü tepki alımlarıyla %0,57 yükselerek 14.012,42 puandan kapanış yapsa da hafta boyunca süren fon düzenlemesi kaynaklı portföy ayarlamaları ve jeopolitik tansiyon endeksi baskıladı. Endeksin son bir aylık kazancı %2,37, yıllık getirisi ise %29,40 oldu.
• Hisselerin Puan Katkısı: Geçtiğimiz haftanın geneline bakıldığında BIST 100 içinde en çok prim yapan hisseler sırasıyla %18,76 ile Vestel Elektronik (VESTL), %18,07 ile Destek Finans Faktoring (DSTKF) ve %17,90 ile Halkbank (HALKB) oldu. Cuma günkü tepki alımlarında ise endekse en çok pozitif puan katkısını ASELS (+30,42 puan), DSTKF (+18,71 puan) ve HALKB (+10,18 puan) sağladı. Sektörel bazda Mali Endeks haftayı %2,80 kayıpla kapatırken, Sanayi Endeksi %5,74, Hizmetler Endeksi %4,72 geriledi.
• Açılış Beklentisi ve Teknik Seviyeler: Borsa İstanbul’un yeni güne OVP hedeflerinin getirdiği gerçekçi/temkinli hava ve küresel faiz baskısı eşliğinde yatay / hafif satıcılı bir başlangıç yapması bekleniyor. Teknik açıdan 13.900 ve 14.000 puan seviyeleri kritik destek eşikleri olarak korunurken, yukarı yönlü tepkilerde 14.200 ve 14.350 puan direnç seviyeleri takip edilecek.

2027-2029 Orta Vadeli Program (OVP) Revizyonları:

• Büyüme Aşağı, Enflasyon Yukarı Çekildi: Yeni OVP’de 2026 yılı büyüme beklentisi %3,8’den %3,3’e, sanayi büyümesi beklentisi ise %4,0’ten %2,3’e düşürüldü. Buna karşılık 2026 yıl sonu enflasyon tahmini %16’dan %28,4’e revize edildi. Büyümenin 2027’de %4,2, 2028’de %4,6 ve 2029’da %5,0; enflasyonun ise sırasıyla %21,0, %13,5 ve %9,0 olması hedefleniyor.
• Cari Açık ve Enerji Faturası: Enerji maliyetlerindeki oynaklık nedeniyle 2026 Brent petrol varsayımı 64,3 dolardan 89,3 dolara, enerji ithalatı faturası 63 milyar dolardan 71 milyar dolara yükseltildi. Cari açığın milli gelire oranı 2026 için %1,3’ten %2,6’ya (47,5 milyar $) revize edilirken, dış ticaret açığı beklentisi 105 milyar dolara çıkarıldı, turizm geliri ise 65 milyar dolara çekildi.
• Yetkililerden Mesajlar: Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Orta Doğu’daki savaş şokunun manşet enflasyona etkisinin yaklaşık 7 puan olduğunu, KKM’den çıkış sürecinin tamamlandığını ve kişi başı milli gelirin 2026 sonunda ilk kez 20 bin doları aşacağını vurguladı. TCMB Başkanı Fatih Karahan ise enflasyon revizyonunun bir karamsarlık sebebi olmadığını, dezenflasyon kararlılığının sürdüğünü ifade etti.

Özelleştirme, Vergi ve Kurum Raporları:

• Boğaz Köprüleri ve Otoyollara 30 Yıl: Resmî Gazete’de yayımlanan kararla 15 Temmuz Şehitler Köprüsü, Fatih Sultan Mehmet Köprüsü ve KGM işletmesindeki otoyolların mülkiyeti devlette kalmak üzere işletme hakkı verilmesi, kiralama veya gelir ortaklığı yoluyla 30 yıllığına özelleştirilebilmesinin önü açıldı. Varlıkların tek paket halinde devredilmesi zorunlu olmayacak.
• Reeskont Kredilerine BSMV İstisnası: İhracatçıların finansman yükünü hafifletmek adına kısa vadeli kredilerin yanında Türk Eximbank ve ticari bankalarca kullandırılan uzun vadeli reeskont kredilerine de Banka ve Sigorta Muameleleri Vergisi (BSMV) istisnası getirildi. Kurumsal yatırımcıların para piyasası fonu katılma payı kazançlarına ise %10 stopaj uygulanması kararlaştırıldı.
• TCMB Aylık Fiyat Raporu ve Faiz Beklentileri: TCMB, ağustosta akaryakıttaki %11,23’lük artışla enerji grubunun yıllık enflasyona katkısının 0,40 puan arttığını, yıllık hizmet enflasyonunun ise %40,28’e ulaştığını duyurdu. TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru 105,04’e indi. Goldman Sachs yıl sonu enflasyon tahminini %29’da tutarken yakın dönemde faiz indirimi beklemediğini belirtti. BBVA Research ise fonlamadaki normalleşmeyle TCMB’den ilk 100 baz puanlık indirimi aralık yerine ekim toplantısında (%37’den %36’ya) beklediğini açıkladı.

🏛️ İÇ SİYASET VE DİPLOMASİ

• Körfez’de Tanker Savaşı Şiddetlendi: ABD ordusu, savaş gemilerine yönelik balistik füze saldırılarına misilleme olarak hafta sonu 3 İran petrol tankerini vurduğunu duyurdu. Tahran yönetimi ise ABD bağlantılı gemileri hedef alarak Hürmüz Boğazı’nın ötesinde “kısıtlı deniz bölgesi” kuracağını ilan etti. ABD Enerji Bakanı Chris Wright, ablukanın ve deniz varlığının süreceğini teyit ederken, İran’ın nükleer silah edinmesini engellemeye yönelik uzun süredir sonuçlandırılamayan anlaşmaya varılamayabileceğini belirtti. İran tarafı ise yeniden saldırıya uğraması halinde “acı verici karşılık” verileceğini bildirdi.
• Almanya Seçimlerinde Aşırı Sağ Depremi: Almanya’nın Saksonya-Anhalt eyalet meclisi seçimlerinde aşırı sağcı AfD partisi oyların %44,5’ini alarak birinci çıktı. Bu gelişme, 2. Dünya Savaşı’ndan bu yana Almanya’da aşırı sağ bir partinin ilk kez bir eyalette hükümet kurma veya ortak olma kapısını araladı.
• Trump’tan Fed’e Ticaret Tehdidi: ABD Başkanı Donald Trump, beklentileri aşan istihdam verisinin ardından faiz indirmeyen Fed Başkanı Kevin Warsh’a yüklenerek “Faizi düşürün ya da ticaret açığı verdiğimiz ülkelerle ticareti durdururum” restini çekti.

🌍 KÜRESEL GÜNDEM: NFP Patlaması, Enerji Rallisi ve Dünyadan Veri Dalgası

🇺🇸 ABD İstihdamı Üçe Katlandı, Wall Street Tatilde

• Tarım Dışı İstihdam 162 Bin Geldi: ABD’de ağustos ayı tarım dışı istihdamı 162 bin kişi artışla 55-65 bin civarındaki piyasa beklentilerini neredeyse üçe katladı. İşsizlik oranı %4,1’de sabit kalırken, yıllık ücret artışı %3,1 oldu. Temmuz istihdamı da 23 binlik düşüşten 21 binlik artışa revize edildi.
• Eylül Faiz Artırım Bahisleri %65’e Fırladı: Raporun ardından piyasalar Fed’in eylülde 25 baz puanlık faiz artırma ihtimalini %50’den %65 seviyesine çıkardı. ABD 2 yıllık tahvil getirisi %4,36’ya, 10 yıllık tahvil getirisi %4,78’e yükselirken; Dolar Endeksi (DXY) 99,1 seviyesine tırmandı. Citigroup ise Fed’den ilk faiz indirimi beklentisini Ekim 2026’dan Haziran 2027’ye erteledi.
• Wall Street Bugün Kapalı: ABD ve Kanada finansal piyasaları bugün İşçi Bayramı (Labor Day) resmi tatili nedeniyle kapalı olacak; küresel piyasalarda günün ikinci yarısında işlem hacimlerinin sığ kalması bekleniyor.

🛢️ Emtia Piyasaları: Petrol 97 Doları Aştı, Isıtma Yağı Rekorda

• Brent Petrolde Yeni Zirve Arayışı: Hürmüz Boğazı ve Basra Körfezi’ndeki tanker saldırıları ile arz kesintisi endişeleriyle Brent petrol varil başına 97 dolara, ABD hafif ham petrolü (WTI) ise 92 doların üzerine çıktı. Goldman Sachs, deniz taşımacılığına yönelik saldırıların sürmesi halinde petrolün 120 dolara kadar tırmanabileceği uyarısını yaptı. OPEC+ pazar günkü toplantısında ekim ayı üretim politikasını değiştirmedi. ABD Hazine Bakanı Bessent ise kriz çözüldüğünde petrolün 40 dolara gerileyeceğini savundu.
• Avrupa Doğalgazı ve Isıtma Yağında Kriz: Basra Körfezi’ndeki LNG aksamaları nedeniyle Avrupa doğalgaz fiyatları %4 artışla 74 €/MWh üzerine çıkarak son 3,5 yılın zirvesine tırmandı. ABD ısıtma yağı fiyatları galon başına 4,60 dolara çıkarak bir yılda %98 primle tarihi zirvelerine yaklaştı.
• Altın ve Endüstriyel Metaller Geriliyor: Güçlü ABD istihdamı sonrası artan faiz baskısıyla Ons Altın 4.400 dolar sınırına gerileyerek kayıplarını artırdı. Bakır vadeli işlemleri pound başına 6,55 dolara inerken, Malezya palm yağı vadeli işlemleri ise El Niño riskleri ve Dalian desteğiyle ton başına 4.950 MYR üzerinde tutundu.

🌏 Asya-Pasifik ve Dünya Ekonomilerinden Öne Çıkanlar

• Japonya’da Tarihi Endeksler ve Yen: Japonya’da eşzamanlı ekonomik endeks Temmuz’da 120,6’ya çıkarak Ekim 2018’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Önde gelen göstergeler endeksi ise 117,9 ile Ocak 2014’ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Başbakan Takaichi’nin danışmanı Takuji Aida’nın eylülde faiz artırım sinyali vermesiyle 10 yıllık tahvil faizi %2,91’de dengelendi. Yen, 15,4 trilyon yenlik (98,7 milyar $) tarihi müdahalenin ardından dolar karşısında 156 civarında işlem görüyor. Nikkei 225 ise çip hisseleri desteğiyle %2 yükselerek 66.300 seviyesini aştı.
• Yapay Zekada GPT-6 Astra İyimserliği: OpenAI’ın yeni GPT-6 Astra modelinin bellek çipi talebini patlatacağı beklentisiyle Güney Kore KOSPI endeksi %3 fırlayarak 6.885 puana çıktı. Samsung %4, SK Hynix %6 değer kazandı. Tayvan TAIEX endeksi de TSMC ve MediaTek öncülüğünde %1,9 (863 puan) artışla 47.414 puana yükselerek rekor tazeledi. Güney Kore’nin yarı iletken ihracatı ilk 8 ayda %169,6 artarak kümülatif ihracatı 709,4 milyar dolarla tarihi rekora taşıdı. Won, dolar karşısında 1.345 ile iki yılın en güçlü seviyesine ulaştı.
• Avustralya’da Faiz Artış İhtimali: Güçlü GSYH ve iş ilanlarının ağustosta %2,5 artmasıyla birlikte piyasalarda Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) bu ay faizi %4,60’a çıkarma olasılığı %10’dan %66’ya fırladı; Avustralya doları 0,72 üzerinde 4 ayın zirvesinde.
• Çin’den 45 Milyar Dolarlık Sermaye Enjeksiyonu: Çin, yavaşlayan ekonomide bilançoları güçlendirmek için en büyük kamu bankalarına ve sigorta şirketlerine 300 milyar yuan (45 milyar dolar) sermaye aktarıyor. Şanghay Bileşik %0,4, Shenzhen %0,9 yükseldi.
• Hindistan, Singapur ve Diğer Ülkeler: Hindistan rupisi merkez bankası müdahalesiyle 94,4 ile 2 ayın zirvesine çıkarken, Sensex petrol baskısıyla 76.350 puana geriledi. Singapur’da perakende satış büyümesi Temmuz’da %1,5 ile son 14 ayın en zayıf artışını kaydetti. Estonya’da enflasyon %1,5 ile Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Tayland’da enflasyon %2,53 ile 3 ayın zirvesine çıkarken, Tunus’ta enflasyon %5,4’e hızlandı. Endonezya’da döviz rezervleri 146,5 milyar dolara yükselirken, Krakatau Yanardağı patlamaları nedeniyle piyasalar temkinli seyretti. Almanya’da fabrika siparişleri ise temmuzda aylık %2,5, yıllık %13,1 sıçradı.

📅 GÜNÜN VERİ TAKVİMİ (07 EYLÜL 2026 PAZARTESİ)

Bugün ABD piyasaları tatil nedeniyle kapalıyken, içeride Hazine nakit dengesi, dışarıda ise Euro Bölgesi 2. çeyrek nihai büyüme verisi takip edilecek.

Haftalık Kritik Randevular:

• 10 Eylül Perşembe: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu Toplantısı & Faiz Kararı.
• 10 Eylül Perşembe: Avrupa Merkez Bankası (ECB) Faiz Kararı & Basın Toplantısı.
• 11 Eylül Cuma: ABD Ağustos Ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Verisi.