Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurulan PHE – Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) mevzuatına göre “Hisse Senedi Yoğun Fon” statüsünde yönetiliyor. Bu statü gereği fon portföyünün en az yüzde 80’i sürekli olarak Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetlerine ve hisse senedi endekslerini takip eden borsa yatırım fonlarına yatırılmak zorunda. Bu nedenle PHE’nin performansı büyük ölçüde hisse senedi piyasasındaki gelişmelere bağlı olarak şekilleniyor.
Fonun temel amacı, yatırımcılardan toplanan kaynakları aktif portföy yönetimi anlayışıyla değerlendirerek uzun vadede sermaye kazancı elde etmek. Portföy yönetimi tamamen Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.’nin yatırım kararları doğrultusunda yürütülüyor. Fon yöneticileri, piyasa koşullarına göre sektör ve şirket tercihlerini değiştirebilirken, yatırım stratejisinin merkezinde her zaman hisse senetleri yer alıyor.
Bununla birlikte PHE yalnızca hisse senedi yatırımı yapan klasik bir fon değil. İzahnameye göre fon, gerektiğinde vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri, swap işlemleri, varantlar, sertifikalar ve diğer türev ürünleri hem yatırım amacıyla hem de portföyü olası piyasa dalgalanmalarına karşı korumak amacıyla kullanabiliyor. Ayrıca fon varlıklarının en fazla yüzde 20’si yabancı para ve yabancı sermaye piyasası araçlarında değerlendirilebiliyor. Bu yapı, fon yönetimine hem yurt içi hem de uluslararası piyasalardaki fırsatlardan yararlanabilme imkânı sağlıyor.
PHE’nin performansı %90 BIST 100 Getiri Endeksi ile %10 BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi bileşiminden oluşan karşılaştırma ölçütüne göre değerlendiriliyor. Dolayısıyla fon yönetiminin temel hedefi yalnızca endeksi takip etmek değil, doğru hisse seçimi ve aktif portföy yönetimiyle bu ölçütün üzerinde getiri elde etmek.
Yatırımcı Bilgi Formu’nda fonun risk seviyesi 7 üzerinden 6 olarak belirlenmiş durumda. Bunun temel nedeni, portföyün büyük bölümünün hisse senetlerinden oluşması ve hisse piyasalarında yaşanabilecek fiyat dalgalanmalarının fon performansını doğrudan etkileyebilmesi. Bunun yanında fon yönetimi; piyasa riski, likidite riski, karşı taraf riski ve operasyonel risk gibi unsurları günlük olarak izleyerek portföyü uluslararası kabul gören risk yönetimi yöntemleriyle takip ediyor.
PHE Neden Dikkat Çekiyor?
PHE, yalnızca yatırım stratejisiyle değil, son dönemde ulaştığı büyüklükle de dikkat çeken fonlardan biri haline geldi. Mart 2024’te kurulan fon, 2026 yılının ilk yarısında yatırımcı ilgisinin hızla artmasıyla yaklaşık 70 milyar TL büyüklüğe ulaştı. Bu süreçte fonun büyümesi yalnızca portföyündeki hisselerin değer kazanmasından kaynaklanmadı. Yatırımcılardan gelen güçlü nakit girişleri de büyümenin en önemli unsurlarından biri oldu.
Şubat 2026 sonunda yaklaşık 11,3 milyar TL büyüklüğe ulaşan fon, Mart ayında 20,9 milyar TL’ye, Nisan ayında 37,2 milyar TL’ye yükseldi. Haziran sonunda ise fonun net varlık değeri yaklaşık 67,9 milyar TL seviyesine çıktı. Kısa sürede gerçekleşen bu büyüme, PHE’yi Türkiye’nin en büyük hisse senedi yoğun fonları arasına taşıdı.
Fonun büyüklüğündeki artışın arkasında iki temel unsur bulunuyor. İlki, portföyde yer alan hisselerin değer kazanması; ikincisi ise yatırımcıların fona yaptığı yüksek tutarlı yeni yatırımlar. Özellikle 2026’nın ilk yarısında milyarlarca liralık net para girişleri, fonun büyümesini önemli ölçüde hızlandırdı.
Bugün gelinen noktada PHE, yalnızca büyüklüğüyle değil; aktif portföy yönetimi, hisse seçimleri ve yatırımcı ilgisiyle de Türkiye’de en yakından takip edilen hisse senedi yoğun fonlarından biri olarak öne çıkıyor. Bu hızlı büyümenin ardından fonun yatırım araçları ve yönetim yapısında yapılan güncellemeler de dikkat çekti. Bir sonraki bölümde, Mart 2026’da gerçekleştirilen izahname değişiklikleri ve bu değişikliklerin yatırımcı açısından ne anlama geldiği ayrıntılı olarak incelenecek.
