Reeder Teknoloji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (REEDR), 2026 yılının ilk çeyreğinde faaliyet kârlılığını yeniden pozitife taşırken, enflasyon muhasebesi ve finansman yükü nedeniyle net zarar açıklamaya devam etti. Şirketin mali tabloları operasyonel tarafta toparlanma sinyalleri verirken, satışlardaki daralma ve net kârlılık üzerindeki baskı dikkat çekti.
Şirketin satış gelirleri 2026 yılının ilk çeyreğinde 472,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 673,1 milyon TL olan satışlar böylece yüzde 30 oranında geriledi. Satışlardaki düşüşe rağmen maliyetlerin kontrol altında tutulması sayesinde brüt kâr 207,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı ise yüzde 43,8 oldu.
Operasyonel performans tarafında dikkat çeken gelişme faaliyet kârında yaşandı. REEDR, 2025 yılının ilk çeyreğinde 172,6 milyon TL faaliyet zararı açıklarken, 2026 yılının aynı döneminde 10,6 milyon TL faaliyet kârı elde ederek yeniden pozitif bölgeye geçti. Şirketin FAVÖK’ü de geçen yılın aynı dönemindeki 76,5 milyon TL zarardan 70,5 milyon TL kâra yükseldi. Böylece FAVÖK marjı yüzde 14,9 seviyesinde gerçekleşti.
Buna karşın enflasyon muhasebesi uygulaması şirketin kârlılığı üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. İlk çeyrekte 243,1 milyon TL net parasal pozisyon kaybı oluşurken, dönem sonunda ana ortaklık paylarına düşen net zarar 342,7 milyon TL olarak kaydedildi. Geçen yılın aynı döneminde şirket 330,8 milyon TL net zarar açıklamıştı.
Bilanço tarafında ise şirketin güçlü özkaynak yapısını koruduğu görülüyor. Mart 2026 itibarıyla özkaynaklar 8,57 milyar TL seviyesinde bulunurken, toplam finansal borçlar 353,5 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç ise 227,6 milyon TL seviyesine gerileyerek yıl sonuna göre yaklaşık yüzde 19 oranında azaldı.
Nakit akış tablosu incelendiğinde şirketin faaliyetlerinden nakit üretmeye devam ettiği görülüyor. İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit 123,3 milyon TL olarak gerçekleşti. Nakit yaratımında özellikle ticari borçlardaki artış, stoklardaki azalış ve işletme sermayesindeki iyileşme etkili oldu. Buna karşılık ticari alacaklardaki artış nakit çıkışı yaratan unsurlar arasında yer aldı.
Şirket ilk çeyrekte yatırım faaliyetleri kapsamında 42,1 milyon TL net nakit çıkışı gerçekleştirirken, finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit çıkışı 57,1 milyon TL oldu. Aynı dönemde yeni kredi kullanımı 22 milyon TL seviyesinde kalırken, kredi geri ödemeleri ve faiz giderleri nedeniyle finansman tarafında net çıkış yaşandı.
Dönem sonunda şirketin nakit ve nakit benzerleri 45,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
2026 yılının ilk çeyrek sonuçları, REEDR’nin satış tarafında zorlu bir dönem geçirmesine rağmen operasyonel kârlılığını yeniden oluşturmaya başladığını gösteriyor. Faaliyet kârının pozitife dönmesi, FAVÖK’teki toparlanma ve işletme faaliyetlerinden nakit üretilmesi olumlu sinyaller olarak öne çıkarken, yüksek net parasal kayıp ve devam eden net zarar şirketin önündeki temel risk unsurları olmaya devam ediyor. Şirket açısından önümüzdeki dönemde satış hacmindeki toparlanmanın sürmesi ve faaliyet marjlarının güçlenmesi yakından takip edilecek başlıklar arasında yer alıyor.
