Nisan ayı ABD enflasyon verileri öncesinde piyasalardaki gergin bekleyiş, salt bir makroekonomik veri takibinin ötesine geçerek küresel jeopolitik krizlerin fiyatlandığı bir stres testine dönüşmüş durumda. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun, ABD-İran çatışmasının enerji fiyatlarında yarattığı tahribatı net bir şekilde ortaya koyması bekleniyor.
Enflasyonda ‘Yapışkan’ Enerji Maliyetleri Rakamların arka planına analitik bir mercekle bakıldığında, tablonun endişe verici olduğu görülüyor:
- Manşet TÜFE: Aylık bazda %0,6 artış beklenirken, yıllık bazda %3,7 ile Eylül 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşması öngörülüyor.
- Çekirdek TÜFE: Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda bile aylık %0,4 ve yıllık %2,7‘lik bir artış bekleniyor. Bu durum, enerji şokunun ekonominin geneline yayılmaya başladığının ve temel fiyat baskılarının yapışkan kaldığının en net göstergesi.
- Petrol Etkisi: Orta Doğu’daki çatışmaların patlak verdiği 28 Şubat’tan Nisan sonuna kadar WTI ham petrol fiyatları %50’den fazla fırladı. Mayıs ayındaki kısmi düzeltmelere rağmen fiyatlar, savaş öncesine göre hala yaklaşık %40 daha yüksek bir seviyede bulunuyor.
Fed’in Politika Çıkmazı ve Şahin Sinyaller Bu enflasyonist tablo, ABD Merkez Bankası’nı (Fed) zorlu bir dönemece itiyor. Çekirdek enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, yüksek enflasyonun ekonomiye kalıcı olarak yerleştiğine dair korkuları körükleyebilir.
- Piyasalar şu anda CME FedWatch Aracı’na göre, yıl sonuna kadar Fed’in faizleri %3,5-%3,75 aralığında sabit bırakmasına %73, ancak 25 baz puanlık bir faiz artırımı yapmasına ise %20 ihtimal veriyor.
- Fed yetkililerinden Neel Kashkari ve Alberto Musalem’in şahin tondaki açıklamaları, Hürmüz Boğazı’ndaki kapanmanın küresel enerji tedarik zincirlerini vurmasıyla birlikte çok daha güçlü ve sıkı bir politika yanıtının şart olabileceğine işaret ediyor. Beklenen faiz indirimlerinin 2026’nın ikinci yarısına veya 2027’ye ertelenmesi, masadaki en güçlü risklerden biri.
EUR/USD Paritesinde Teknik Sıkışma Jeopolitik ve makroekonomik belirsizlikler, döviz piyasalarındaki teknik görünümü de zayıflatıyor. Beklentileri aşan bir çekirdek TÜFE verisinin ABD Doları’na ani bir güç kazandırma ihtimali oldukça yüksekken, EUR/USD paritesi momentumdan yoksun bir duruş sergiliyor:
- Yukarı Yönlü Dirençler: Paritenin 20 günlük hareketli ortalamadan (SMA) uzaklaşmakta zorlandığı görülüyor. Yükselişin ivme kazanabilmesi için öncelikle 1,1800-1,1820 bölgesinin (Fibonacci %61,8) aşılması kritik. Bu bölge geçilirse 1,1900 ve ardından psikolojik sınır olan 1,2000 hedeflenebilir.
- Aşağı Yönlü Destekler: Olası bir dolar rallisinde 1,1730-1,1680 bölgesi (100 ve 200 günlük SMA kesişimi) güçlü bir destek hattı oluşturuyor. Bu hattın kırılması durumunda teknik satıcıların hızla devreye girmesiyle 1,1660 ve ardından 1,1560 seviyeleri test edilebilir.
Grafik: https://tr.tradingview.com/chart/JfYFFFbw/?symbol=FX%3AEURUSD
