ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yayımladığı son rapor, yapay zekânın finansal istikrara yönelik tehditler arasında öne çıktığını gösterdi. Yapay zekâ altyapısı için yapılan borçlanmadaki hızlı artış da dikkat çekiyor.
Fed’in Finansal İstikrar Raporu’nun kasım sayısında yer alan ankette, yapay zekâ katılımcıların en sık dile getirdiği risk oldu. Mayıs ayındaki ankete göre en çok yükselen başlıklar yapay zekâ, uzun vadeli faizlerdeki artış ve siber saldırılar oldu.
Endişeler üç noktada toplanıyor
Raporda katılımcıların yapay zekâyla ilgili kaygıları üç başlıkta toplanıyor: yüksek hisse senedi değerlemeleri, yapay zekâ destekli siber saldırılar ve yapay zekâyla bağlantılı karmaşık finansman yapıları.
Ankette öne çıkan diğer riskler riskli varlıklarda olası bir düzeltme ve uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirilerinin daha da yükselmesi oldu. Gerçekleşmesi halinde en ağır sonuçları doğurabilecek riskler ise siber saldırılar ve kamu borcunun mali sürdürülebilirliği olarak belirlendi.
Borçlanma 3 yılda yaklaşık 5 katına çıktı
Raporun en çarpıcı verileri yapay zekâ yatırımlarının finansmanıyla ilgili. Ekim 2026 itibarıyla gelişmiş bilişim altyapısını finanse etmek için ihraç edilen borç 680 milyar doları aştı. Bu tutar, 2023’ün tamamında yapılan 130 milyar dolarlık borçlanmanın yaklaşık 5 katı.
Bu borçlanmanın ağırlığı da hızla arttı. Finansal olmayan şirketlerin yatırım yapılabilir notlu borç ihracında, gelişmiş bilişim teknolojileriyle bağlantılı borcun payı 2023’te yüzde 6’nın altındaydı. 2026’da bu pay yaklaşık yüzde 31’e çıktı. Bu alana bağlı dolaşımdaki borcun 1,1 trilyon doları aştığı tahmin ediliyor.
Fed, gerçek tutarın bundan da yüksek olabileceğine dikkat çekiyor. Raporda, özel kredi piyasasında yapılan büyük işlemler nedeniyle toplam büyüklüğün tam olarak ölçülmesinin zor olduğu belirtiliyor.
Piyasalar için ne anlama geliyor?
Rapor, yapay zekâ yatırımlarındaki hızlı büyümenin artık yalnızca bir teknoloji hikâyesi olmadığını gösteriyor. Konu, borç piyasalarını ve hisse değerlemelerini de etkileyen bir finansal istikrar meselesine dönüştü. Yatırımcılar açısından yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri, yapay zekâ altyapısı için yapılan borçlanmalar ve uzun vadeli tahvil faizleri önümüzdeki dönemde yakından izlenecek başlıklar arasında olacak.
