Financial Times, Türkiye’deki fon skandalının yalnızca sermaye piyasalarında değil, ülkenin uluslararası yatırımcılar nezdindeki güvenilirliğinde de ciddi soru işaretleri yarattığını yazdı. BDDK Başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun istifasını teklif etmesiyle yeni bir boyut kazanan soruşturma, Türkiye’nin iklim ve enerji dönüşümü için ihtiyaç duyduğu 300 milyar dolarlık finansman hedefini de gündeme taşıdı.
Türkiye’de eylül ayında patlak veren ve yaklaşık 20 milyar dolarlık büyüklüğe ulaşan yatırım fonu skandalı, uluslararası finans çevrelerinin gündemindeki yerini koruyor. Financial Times’ın (FT) Ankara muhabiri John Paul Rathbone imzalı haberinde, krizin yalnızca yatırımcıların uğradığı kayıplarla sınırlı kalmadığı, Türkiye’nin uluslararası piyasalardaki itibarını da etkileyebileceği değerlendirildi.
Gazetenin dikkat çektiği en önemli başlıklardan biri, Türkiye’nin iklim hedeflerini gerçekleştirmek, enerji altyapısını dönüştürmek ve sera gazı emisyonlarını azaltmak için ihtiyaç duyduğu yaklaşık 300 milyar dolarlık finansman.
FT’ye göre fon skandalı, Türkiye’nin bu ölçekteki kaynak ihtiyacını karşılamak için ihtiyaç duyduğu yatırımcı güvenini zedeleme riski taşıyor.
300 milyar dolarlık hedefte güven sorunu
Türkiye’nin enerji dönüşümü ve iklim hedefleri için ihtiyaç duyduğu finansman, uzun vadeli uluslararası sermaye girişlerini de önemli hale getiriyor. Bu kaynakların sağlanmasında ekonomik programın yanı sıra finansal piyasaların şeffaflığı, düzenleyici kurumların bağımsızlığı ve yatırımcı haklarının korunması belirleyici unsurlar arasında bulunuyor.
Fon skandalının uluslararası yatırımcılar açısından yarattığı temel soru da burada ortaya çıkıyor: Türkiye’nin sermaye piyasalarında yatırımcıların hakları ve piyasa düzeni ne ölçüde güvence altında?
FT, Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın krizin finansal sistemin geneline yayılmasını önlemek amacıyla hızlı adımlar attığına dikkat çekiyor. Ancak finansal istikrarın korunması, yatırımcı güveninin tamamen yeniden tesis edildiği anlamına gelmiyor.
Burada önemli bir ayrım bulunuyor: 300 milyar dolarlık finansmanın kaybedildiğine veya herhangi bir uluslararası yatırım anlaşmasının iptal edildiğine ilişkin somut bir bilgi bulunmuyor. Tartışılan konu, skandalın Türkiye’nin gelecekteki finansman arayışlarını zorlaştırabilecek bir güven kaybına yol açması.
BDDK Başkanı Kavcıoğlu istifasını teklif etti
Fon skandalının ulaştığı boyut, düzenleyici kurumların sorumluluğunu da tartışmaya açtı.
FT’nin haberine göre BDDK Başkanı Şahap Kavcıoğlu, kurumun itibarının daha fazla zarar görmesini önlemek amacıyla istifasını teklif etti. Kavcıoğlu’nun bu teklifinin Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan tarafından kabul edilip edilmeyeceği ise haberin yayımlandığı sırada netleşmiş değildi.
Kavcıoğlu, açıklamasında BDDK’nın skandala karışmadığını savunurken, soruşturma kapsamında kurumun bazı üst düzey yöneticilerinin de gözaltına alınması ve tutuklanması tartışmaları daha da büyüttü.
Soruşturma finans dünyasının üst kademelerine uzandı
Eylül ayında yatırım fonlarından para çekme taleplerinin karşılanamamasıyla görünür hale gelen kriz, zaman içinde geniş kapsamlı bir soruşturmaya dönüştü.
Soruşturmanın merkezinde, bazı fonların ilişkili şirketlerin hisselerinde yoğunlaşan alımlarla fiyatları ve fon getirilerini yükselttiği iddiaları bulunuyor. Olağan dışı getirilerle yatırımcı çeken bu yapının, para çıkış talepleri karşısında sürdürülemez hale geldiği değerlendiriliyor.
Sermaye Piyasası Kurulu, 17 Eylül 2026 tarihinde yedi portföy yönetim şirketine bağlı 131 fonun tasfiye sürecine alınmasına karar verdi.
Söz konusu fonların en yüksek seviyede yaklaşık 20 milyar dolarlık varlık büyüklüğüne ulaştığı ve 455 bini aşkın yatırımcıyı ilgilendirdiği bildirildi. Bu rakamın yatırımcıların kesinleşmiş zararı değil, fonların ulaştığı en yüksek toplam büyüklük olduğu özellikle belirtilmeli.
Soruşturma kapsamında finans piyasalarının farklı kurumlarında görev yapmış isimlerin yanı sıra siyasi çevrelere uzanan iddialar da gündeme geldi. FT’nin haberinde, eski AKP Genel Başkan Yardımcısı Fatma Betül Sayan Kaya’nın da soruşturma kapsamında tutuklandığı ve kendisine yöneltilen iddiaları reddettiği aktarıldı.
Türkiye’nin önündeki asıl sınav güveni yeniden kazanmak
Fon skandalı, Türkiye açısından iki ayrı sınavı beraberinde getiriyor. İlk sınav, mağdur yatırımcıların haklarının korunması ve tasfiye sürecinin şeffaf biçimde yürütülmesi. İkinci sınav ise uluslararası yatırımcıların Türkiye’nin sermaye piyasalarına ve düzenleyici kurumlarına duyduğu güvenin yeniden tesis edilmesi.
Yaklaşık 20 milyar dolarlık fon büyüklüğüyle gündeme gelen kriz, 300 milyar dolarlık iklim ve enerji dönüşümü finansman ihtiyacının yanında daha geniş bir anlam taşıyor.
Türkiye’nin ihtiyaç duyduğu uluslararası kaynakların ülkeye yönelmesi, yalnızca ekonomik hedeflere değil, bu hedeflerin gerçekleştirileceği piyasa düzenine duyulan güvene de bağlı.
Fon krizinin Türkiye’ye maliyeti yalnızca yatırımcıların portföylerinde oluşacak kayıplarla ölçülmeyecek. Asıl maliyet, uluslararası sermayenin Türkiye’ye bakışında oluşabilecek kalıcı güven kaybı olabilir.
