Sermaye piyasalarında son günlerin ana gündemlerinden biri yatırım fonlarında yaşanan sert değer kayıpları. Fonların portföylerinde bulunan hisseler ve son düzenlemelerin yaratabileceği etkiler yatırımcılar tarafından yakından takip edilirken, Borsa İstanbul’da dikkat çekici başka bir grafik daha var.
Hedef Holding (HEDEF).
Yaklaşık 3 TL seviyelerinden başlayan uzun soluklu yükseliş hareketinde 396 TL seviyelerini gören HEDEF’te tablo tamamen tersine dönmüş durumda.
Hisse önceki işlem gününü 61,50 TL’den tamamladı. Bugün ise satışlar devam etti ve HEDEF açılışın ardından yüzde 10 düşüşle 55,35 TL’den taban oldu.
Üstelik satış baskısının boyutu emir tablosuna da yansıdı. Saat 10.04 itibarıyla satış tarafında yaklaşık 1 milyon 387 bin lotluk emir bulunurken alış tarafında emir görünmüyor.
BİR AYLIK KAYIP YÜZDE 83’Ü AŞTI
HEDEF’te son dönemde yaşanan fiyat hareketinin boyutunu kısa vadeli performans rakamları daha net ortaya koyuyor.
Hissenin son 7 günlük değer kaybı yüzde 40,87’ye, son 30 günlük değer kaybı ise yüzde 83,20’ye ulaşmış durumda.
Buna karşın 52 haftalık değişimin halen yüzde 373,21 seviyesinde olması, HEDEF’te önce yaşanan yükselişin ardından gelen geri çekilmenin ne kadar sert olduğunu da ortaya koyuyor.
Bir tarafta çok güçlü bir yükseliş, diğer tarafta yalnızca bir ay içerisinde piyasa değerinin çok büyük bölümünü silen bir düşüş…
Dolayısıyla HEDEF’te bugün sorulması gereken soru yalnızca “Neden düşüyor?” değil.
Bu hisse önce nasıl bu kadar hızlı yükseldi ve ardından ne değişti?
396 TL’Yİ GÖREN HEDEF 55,35 TL’DE
HEDEF’in yakın dönemde gördüğü 396 TL seviyesi ile bugünkü 55,35 TL fiyatı karşılaştırıldığında ortaya oldukça çarpıcı bir tablo çıkıyor.
Hisse zirvesinden yaklaşık yüzde 86 oranında gerilemiş durumda.
Başka bir ifadeyle 396 TL’lik zirve fiyatının yalnızca yaklaşık yüzde 14’ü kalmış durumda.
Elbette HEDEF’in uzun vadeli fiyat grafiğini değerlendirirken şirketin gerçekleştirdiği sermaye artırımları ve bunlara bağlı fiyat düzeltmelerini ayrıca dikkate almak gerekiyor. Bu nedenle geçmişte ekranda görülen yaklaşık 3 TL ile sonraki fiyatların doğrudan karşılaştırılması yatırımcının gerçek getirisini tek başına ifade etmiyor.
Ancak yaşanan son düşüşün büyüklüğü için böyle bir tartışmaya dahi gerek yok: HEDEF yalnızca son 30 günde yüzde 83,20 değer kaybetti.
PUSULA FONLARININ HEDEF İŞLEMLERİ KAP’A YANSIMIŞTI
HEDEF’te yaşanan fiyat hareketleri incelenirken Pusula Portföy tarafından yönetilen fonların geçmiş aylarda gerçekleştirdiği işlemler de dikkat çekiyor.
KAP’a yapılan açıklamaya göre Pusula Portföy’ün kurucusu ve yöneticisi olduğu fonlar, Şubat 2026’da HEDEF hisselerinde 77,55-84 TL fiyat aralığından 1 milyon 100 bin 860 adet alış gerçekleştirdi. Aynı bildirimde 17 bin adetlik satış işlemi de yer aldı.
İşlemlerin ardından söz konusu fonların HEDEF sermayesindeki toplam payı yüzde 4,9985’ten yüzde 5,0541’e yükseldi.
Haziran ayında ise fonların HEDEF’teki pozisyonlarında çok daha belirgin bir artış gerçekleşti.
Pusula Portföy fonları HEDEF’te 102,90-108 TL fiyat aralığından 1 milyon 184 bin 28 adet alış, 106,30-108 TL aralığından ise 175 bin adet satış gerçekleştirdi.
Bu işlemler sonucunda fonların HEDEF sermayesindeki toplam payı yüzde 6,0540’tan yüzde 9,3682’ye yükseldi.
Bugün fonların portföylerindeki hisseler ve yaşanan sert fiyat hareketleri tartışılırken, geçmiş aylarda HEDEF’te gerçekleşen bu işlemler de yeniden önem kazanıyor.
YÜKSELİŞ DE DÜŞÜŞ KADAR KONUŞULMALI
HEDEF’te bugün gelinen nokta 55,35 TL.
Hisse tabanda ve satış tarafında yaklaşık 1,39 milyon lotluk emir bekliyor. Son 7 günde yüzde 40’ı, son 30 günde ise yüzde 83’ü aşan kayıp söz konusu.
Ancak piyasanın hafızasını yalnızca son birkaç haftayla sınırlamamak gerekiyor.
Yaklaşık 3 TL seviyelerinden başlayan uzun soluklu hareket nasıl oldu da yüzlerce liraya ulaştı? HEDEF’in 396 TL seviyelerini gördüğü süreçte fiyatı yukarı taşıyan dinamikler nelerdi? Fonların pozisyonları bu süreçte nasıl değişti? Ve zirvenin ardından ne oldu da fiyat 55,35 TL’ye kadar geriledi?
Bu sorular herhangi bir kişi ya da kuruma yönelik usulsüzlük iddiası taşımıyor. Ancak sermaye piyasalarında bu ölçekte fiyat hareketleri yaşandığında yalnızca düşüşün değil, yükselişin de sorgulanması gerekiyor.
Bugün de HEDEF tabanda.
