2026 yılına 11.296 puan seviyesinde BOMBA gibi başlayan Borsa İstanbul 100 (XU100) endeksi, bir buçuk ay içerisinde 14.532 puan seviyesini görerek yaklaşık yatırımcısına %29 oranında endeks bazlı prim sağladı. Fakat 19 Şubat tarihi sonrasında ABD-İran savaşı başta olmak üzere, enflasyon verisindeki beklenti üstü rakamlar gibi sebeplerle bomba patladı.
Diğer taraftan borsanın tarihi boyunca 320 dolar seviyesinden çeşitli sebeplerle satış yediği de göz önüne alındığında; en azından bahse konu düşüşe ilişkin olarak risk yönetimi yapılabileceği söylenebilir.
Borsanın bir önceki 320 dolar seviyesini Temmuz 2024’de gördüğü ve aradan 18 ay geçtikten sonra yeniden Şubat 2026 ayında 320 dolar seviyesinden satış yediği göz önüne alındığında; her ikisi için en önemli ortak noktanın o seviyeye yabancı alımı ile geldiği ve o seviyeden de yabancı satışı ile düşüş yaşandığını söylemek yanlış olmaz.
Merkez Bankası tarafından her hafta yayımlanan Yurtdışı Yerleşiklerin Hisse Senedi Stoğu verisine bakıldığında, Ocak 2026 ayı itibariyle 20204 Temmuz seviyesinin üstüne çıkıldığı fakat yine o seviyeden 13 Şubat tarihi itibariyle Yurtdışı Yerleşiklerin Hisse Senedi Stoğundaki düşüş ile Temmuz 2024 seviyesinin altına inildiği görülmektedir.
Bu verinin sağlamasını yapmak adına takas değişimlerine baktığımızda da, ayın tablo karşımıza çıkıyor. Özellikle Bankacılık Seltörü (XBANK) sektörü ve XU100’de yer alan XU030 haricindeki hisselerde (XU100-XU030) ciddi oranda satış olduğu, XU030’da yer alan bankacılık sektörü haricindeki hisselerde (XU030-XBANK) ise nispeten diğerlerine göre az olsa da gözle görülür bir yabancı satışı görülmekte.
Bahse konu verilere ilave olarak da; ABD-İran savaşı sebebiyle yükselen enerji fiyatlarının enflasyona etkisi sonucu faiz indirim sürecine ara verilmek zorunda kalınacağı, sanayi üretimindeki daralmaya ilave olarak inşaat ve hizmet sektöründeki büyümenin enflasyondaki yapışkanlığı yapacağı katkı, uluslararası derecelendirme kurumlarının raporlarında belirttikleri üzere hedeflenen enflasyona ulaşılsa bile o seviyenin emsal ülkeler arasında yine çok yüksek seviyede kaldığı gibi hususlar da dikkate alındığında Borsa İstanbul’un da diğer borsalara ayak uydurarak bir düzeltme yaşaması ihtimaller dahilindedir.
Özellikle dünyada yaşanan ekonomik savaşın ilk mermisinin Çin’in ABD tahvillerini satması ile başladığı ve sonrasında Ukrayna-Rusya savaşı, Suriye’de yönetimin değişmesi ve Aksa Tufanı ile tetiklenen Ortadoğu’daki kaos ortamının sonucu olarak ABD tahvillerinin tekrar %5 seviyesine koşar adımla ilerlediği dikkate alındığında artık para piyasalarında temkinli olmanın zamanı geldi demekte fayda var.
Sonuç olarak yine istatistiki bir tespit ile yazıma son vermek istiyorum. Borsa İstanbul;
- Bölgesel krizlerde 230 dolar
- Küresel krizlerde 140 dolar seviyesinden her zaman alıcı bulmuştur
Mevcut krizin bölgesel olarak kalması durumunda; krizin kanıksanması durumuna göre en kötü 270 veya 230 dolar seviyelerinden alıcı bularak tekrar trend vereceğini düşünen taraftayım. Fakat krizin küresel bir seviyeye evrilmesi durumunda (buna pek ihitimal vermiyor olsam da, yine de belirtmekte fayda var) ise altta hangi seviyenin olduğuna pek takılmamakta fayda var…
