PHE’den 1,28 Milyar Payla Çıkan Cengiz Avcı Kim?Tera Grubu’nun Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerini devralma sürecinin gündemde olduğu günlerde, MKK’nın 10 Eylül verilerinde dikkat çekici bir isim öne çıktı. Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’nun yüzde 37,65’ine karşılık gelen 1,28 milyar adet katılma payına sahip Cengiz Avcı’nın payı bir günde sıfırlandı. Aynı isim, geçmiş yıllarda Albaraka Türk ve ODINE’nin önemli ortakları arasında da karşımıza çıkıyor.
Tera–Pusula–Katılımevim hattındaki gelişmeler devam ederken Pusula Portföy fonlarında yaşanan katılma payı hareketleri yeni bir tartışmayı beraberinde getirdi.
10 Eylül 2026 tarihli MKK verilerindeki en dikkat çekici hareketlerden biri PHE – Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu’nda yaşandı.
Fonun yüzde 37,65’i Cengiz Avcı’daydı
MKK verilerine göre Cengiz Avcı’nın bir önceki iş gününde elinde tam:
1.285.214.632 adet PHE katılma payı bulunuyordu.
Bu miktar fonun tedavüldeki katılma paylarının %37,65’ine karşılık geliyordu.
10 Eylül’de ise tablo tamamen değişti:
1.285.214.632 → 0
Cengiz Avcı adına görünen PHE katılma payı bir günde sıfırlandı.
Aynı gün fonun kendisinde de çok büyük bir küçülme yaşandı. PHE’nin tedavüldeki katılma payı sayısı 3.413.613.673’ten 1.904.148.286’ya düştü. Bu, yaklaşık 1,51 milyar adet ve %44,2’lik daralma anlamına geliyor.
Rakamların büyüklüğü ister istemez ikinci soruyu gündeme getiriyor:
Cengiz Avcı kim?
Aynı isim ODINE kayıtlarında
Cengiz Avcı adı Borsa İstanbul yatırımcıları açısından yabancı değil.
KAP’ın resmi kayıtlarında Cengiz Avcı adına ODINE – Odine Solutions Teknoloji paylarında çok sayıda pay alım-satım bildirimi bulunuyor. Örneğin 30 Haziran 2025 tarihli KAP açıklamasında bildirimin doğrudan “Cengiz Avcı tarafından” gönderilen ODINE pay işlemlerine ilişkin olduğu belirtiliyor. Ocak ve Şubat 2025’te de aynı isimle ODINE bildirimleri mevcut.
Üstelik ODINE’nin kendi finansal raporu ilişkinin büyüklüğünü gösteriyor.
30 Haziran 2024 itibarıyla Cengiz Avcı adına 8.023.452 TL nominal B grubu ODINE payı bulunuyordu. Bu, şirket sermayesinin %7,26’sına karşılık geliyordu.
Yani Cengiz Avcı adı geçmişte yalnızca fon yatırımcısı olarak değil, halka açık bir şirketin önemli pay sahiplerinden biri olarak da KAP kayıtlarına girmiş durumda.
İz Albaraka Türk’e kadar uzanıyor
Cengiz Avcı adına ilişkin sermaye piyasası kayıtları ODINE’den de eski.
Albaraka Türk’ün resmi ihraç belgesine göre 18 Mayıs 2023 itibarıyla Cengiz Avcı 169 milyon TL nominal payla bankanın %6,76’sına sahipti.
2022 verilerinde ise Cengiz Avcı’nın Albaraka Türk’teki payı %9,52 seviyesinde görülüyor.
Üstelik Avcı adı Albaraka kayıtlarında yalnızca ortaklık tablosunda yer almıyor.
Albaraka Türk tarafından yapılan açıklamaya göre bankanın pay sahiplerinden Cengiz Avcı, 15 Ağustos 2022’de bankaya özel denetçi atanması talebiyle dava açtı. Açıklamada karşı taraf doğrudan Cengiz Avcı olarak belirtiliyor.
Dolayısıyla açık kaynaklarda Cengiz Avcı ismi açısından dikkat çekici bir sermaye piyasası izi ortaya çıkıyor:
Albaraka Türk → ODINE → PHE
Kritik bir not var; isim eşleşmesine dayanarak üç kaydın kesin biçimde aynı kişiye ait olduğunu söylemek doğru olmaz.
Ancak aynı ismin Albaraka Türk’te önemli ortak, ODINE’de önemli pay sahibi ve 10 Eylül MKK verilerinde PHE’nin %37,65’ine karşılık gelen katılma payının sahibi olarak karşımıza çıkması, araştırılmaya değer dikkat çekici bir kesişme oluşturuyor.
Zamanlama soruları artırıyor
Hikâyeyi ilginç hale getiren bir başka unsur ise zamanlama.
Tera Grubu’nun Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerinin devralınmasına yönelik sürecinin kamuoyuna yansıdığı dönemde, Cengiz Avcı adına görünen 1,285 milyar adet PHE katılma payı sıfırlanıyor. Aynı tarihte PHE’nin tedavüldeki toplam pay sayısı da yaklaşık %44 küçülüyor.
Bu iki gelişme arasında nedensellik bulunduğunu gösteren herhangi bir belge yok. Ancak işlemin büyüklüğü ve zamanlaması nedeniyle hareket dikkat çekiyor.
Şimdi cevaplanması gereken asıl soru ise başka:
PHE’deki 1,28 milyar adetlik bu çıkış fon portföyüne nasıl yansıdı?
