Şa-Ra Enerji’nin borsa yolculuğu, yatırımcılara teknik analiz kitabından çok bir lunapark grafiği sundu. Halka arzdan 70 TL fiyatla çıkan SARAE, kısa sürede 136,10 TL’ye kadar yükselerek grafikte kusursuza yakın bir “V”nin ilk yarısını çizdi.
Yatırımcı tam “Bu yükselişin arkası gelir mi?” diye düşünürken, grafik sorunun cevabını beklemeden aşağı yöneldi. Üstelik öyle ağır ağır değil; çıktığı yolu neredeyse aynı kararlılıkla geri vererek…
Ortaya çıkan görüntü, piyasa jargonuyla tam bir ters V formasyonu oldu: Bir tarafta coşkulu yükseliş, diğer tarafta aynı coşkunun satışa dönüşmüş hâli.
Önce “Şa-Ra”, Sonra “Şak” Diye Düşüş
Hisse 70 TL’den 136,10 TL’ye yükselirken halka arz yatırımcısının kazancı yaklaşık yüzde 94’e ulaştı. Sosyal medyada fiyat hedefleri havada uçuşurken, grafik de adeta “Ben daha yeni başlıyorum” havasındaydı.
Ancak zirve sonrasında piyasanın ezber bozan cümlesi devreye girdi:
“Borsada çıkmak kadar, nerede inileceğini bilmek de önemlidir.”
SARAE, 136,10 TL’den 73,30 TL’ye kadar gerileyerek zirveden yaklaşık yüzde 46 değer kaybetti. Hisse hâlâ 70 TL’lik halka arz fiyatının az üzerinde bulunuyor. Fakat zirvede oluşan kazancın neredeyse tamamı buharlaşmış durumda.
Kısacası grafik önce yatırımcıya balkondan manzara gösterdi, ardından “Ziyaret saati bitti” diyerek aşağıya uğurladı.
45 Lotun Zirvedeki Keyfi Kısa Sürdü
Halka arzda bireysel yatırımcıya yaklaşık 45 lot dağıtılmıştı. Bu payların başlangıç maliyeti 3.150 TL’ydi.
Hisse 136,10 TL’ye ulaştığında 45 lotun değeri 6.124,50 TL’ye yükseldi. Kâğıt üzerindeki kazanç yaklaşık 2.974,50 TL oldu.
Fiyatın 73,30 TL’ye gerilemesiyle aynı payların değeri 3.298,50 TL’ye düştü. Böylece zirvede oluşan yaklaşık 3 bin TL’lik kazançtan geriye yalnızca 148,50 TL kaldı.
Yani yatırımcının kârı bir ara tam teşekküllü bir akşam yemeğine yetecek seviyedeyken, son durumda menü yeniden “çay ve simit” seviyesine döndü.
Ters V’nin Dersi: Kâğıt Üzerindeki Kâr, Cebe Girene Kadar Misafirdir
SARAE grafiği, halka arzlarda sık görülen bir gerçeği yeniden hatırlattı. Hızlı yükselişler yatırımcıda fiyatın sürekli yükseleceği algısı oluşturabiliyor. Ancak alıcı iştahı azaldığında ve satışlar hızlandığında, yükseliş sırasında oluşan kazanç aynı hızla geri verilebiliyor.
Ters V formasyonu da tam olarak bunu anlatıyor: Tepeye çıkarken herkes yol arkadaşıdır, dönüş başladığında ise herkes ilk çıkışı arar.
SARAE’nin bundan sonraki fiyat hareketi elbette piyasa koşullarına, şirket haberlerine ve yatırımcı ilgisine bağlı olacak. Fakat şimdilik grafiğin anlattığı hikâye oldukça açık:
Halka arzdan zirveye umutla çıkan SARAE, dönüş yolunda yatırımcıya “Kârı gördün ama tuttun mu?” sorusunu bıraktı.
