İsviçreli bankacılık devi UBS, altın fiyatlarına ilişkin yükseliş beklentisini korudu. Banka, ons altının 2027’nin ilk yarısında 5.000 dolara ulaşabileceğini öngörürken, bu senaryoyu destekleyen üç temel faktöre dikkat çekti.
Altın fiyatlarında son dönemde yaşanan hareketlilik, küresel finans kuruluşlarının tahminlerini yeniden gündeme taşıdı. UBS, değerli metale ilişkin orta ve uzun vadeli görünümün güçlü kalmaya devam ettiğini belirterek ons altında 5.000 dolar hedefini işaret etti.
Banka, altının bir süredir hareket ettiği 4.000-4.100 dolar bandını yukarı yönlü kırmasının ardından haziran ayından bu yana ilk kez 4.250 dolar seviyesinin üzerine çıktığına dikkat çekti. UBS’nin 5.000 dolarlık tahmini, söz konusu seviyeye göre yaklaşık yüzde 18’lik ilave yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
ALTINDA YÜKSELİŞİ DESTEKLEYEN 3 FAKTÖR
UBS’ye göre altının 5.000 dolara doğru ilerlemesini destekleyebilecek üç ana unsur bulunuyor: gerileyen reel faizler, doların zayıflaması ve merkez bankalarının devam eden altın talebi.
Banka, enflasyonun kademeli olarak ılımlılaşmasını ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026 boyunca faizleri sabit tutmasının ardından 2027’de yeniden faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Reel getirilerde yaşanabilecek gerilemenin, faiz getirisi bulunmayan altını yatırımcılar açısından daha cazip hale getirebileceği değerlendiriliyor.
UBS’nin yükseliş senaryosunun ikinci ayağını ise dolar oluşturuyor. ABD’nin yüksek bütçe ve dış açıklarına dikkat çeken banka, yatırımcıların dolar cinsi varlıklardaki yüksek pozisyonlarının da etkisiyle Amerikan para biriminde yeni bir değer kaybı için alan bulunduğunu düşünüyor.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ KRİTİK
Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli unsurun merkez bankalarının alımları olduğu belirtildi. UBS, merkez bankası talebini özel yatırımcı ilgisinin zayıfladığı dönemlerde dahi altın piyasasını destekleyebilecek kalıcı bir fiyat tabanı olarak değerlendiriyor.
Banka ayrıca son yükselişte Çinli kurumsal yatırımcıların gerçekleştirdiği alımlar ile altın borsa yatırım fonlarına (ETF) devam eden para girişlerinin etkili olduğunu belirtti.
ABD ve Japonya’nın finansal piyasalarda istikrarı sağlamaya yönelik ortak girişimlerinin de ABD tahvillerinde sert bir satış dalgası yaşanması riskini azalttığına dikkat çekildi. Böyle bir satış dalgasının tahvil getirilerini yükselterek altın üzerinde baskı yaratabileceği ifade edildi.
UBS’DEN 4 BİN DOLAR UYARISI
UBS, altının 5.000 dolara doğru hareketinin kesintisiz gerçekleşmesini beklemiyor. Güçlü ABD ekonomik verileri, petrol fiyatlarının yükselerek enflasyon endişelerini yeniden artırması veya piyasaların Fed’den daha şahin bir para politikası beklemeye başlaması, altındaki yükselişi geciktirebilecek başlıca riskler arasında gösterildi.
Buna karşın banka, ons altında 4.000 dolar ve altına doğru yaşanabilecek geri çekilmelerin uzun vadeli yükseliş beklentisini ortadan kaldırmayacağını düşünüyor. UBS’ye göre bu seviyelere yönelik düşüşler, stratejik pozisyon oluşturmak açısından fırsat olarak değerlendirilebilir.
Banka, mevcut koşulların devam etmesi halinde ons altının 2027’nin ilk yarısında 5.000 dolar seviyesine ulaşabileceği beklentisini koruyor.
