Küresel piyasalar, ABD Yüksek Mahkemesi’nin gümrük vergilerine yönelik tarihi iptal kararı ve hemen ardından Başkan Donald Trump’ın yeni ek vergi hamlesiyle oldukça hareketli bir haftayı geride bırakıyor. Kararın yarattığı şok dalgası emtia fiyatlarını sert bir şekilde yukarı taşırken, ABD ekonomisine dair karışık veriler ve Orta Doğu’daki jeopolitik riskler risk iştahını baskılamaya devam ediyor. Yurt içinde ise Merkez Bankası’nın faiz kararları sonrasında Dolar/TL kurunda yeni zirveler test ediliyor.
Altın ve Gümüşte “Yüksek Mahkeme” Rallisi
Cuma günü altın fiyatları ons başına 5.080 dolar seviyesini aşarak aylık zirvelerini test ederken, gümüş yüzde 5’in üzerinde değer kazanarak 82 dolar sınırına dayandı. ABD Yüksek Mahkemesi’nin küresel gümrük vergilerini iptal eden kararının ardından güvenli liman varlıklarına yönelik talebin hızla artması, bu güçlü yükselişin temelini oluşturdu. Mahkemenin kararı başlangıçta dolar üzerinde baskı yaratsa da, Başkan Donald Trump’ın tüm ülkelere yüzde 10 ek gümrük vergisi getiren yeni bir kararname imzalayacağını duyurması piyasalardaki volatiliteyi artırdı. ABD ekonomisinde dördüncü çeyrek büyüme verisinin yüzde 1,4 seviyesinde hayal kırıklığı yaratması ve Orta Doğu’da ABD ile İran arasındaki artan askeri gerilim, altının krizden korunma aracı olarak cazibesini pekiştirdi. Gümüş ise kriz dönemlerinde sığınılacak bir liman olmasının yanı sıra, yapay zeka ve güneş enerjisi sektörlerinden gelen güçlü endüstriyel talebin de etkisiyle 80 doların üzerinde sağlam bir teknik zemin oluşturdu.
Dolar Endeksi (DXY): Mahkeme Kararı ve Trump’ın Hamlesi Arasında
ABD Dolar Endeksi (DXY), Yüksek Mahkemesi’nin gümrük vergilerini iptal eden kararının ardından yaşadığı ilk düşüşü telafi ederek cuma gününü 97,8 seviyelerinde yatay tamamladı. Kararın yarattığı enflasyonist rahatlama beklentisi doları başlangıçta aşağı çekse de, Trump’ın korumacı politikalara hızlı dönüş yaparak yüzde 10’luk küresel gümrük vergisi kararnamesini gündeme getirmesi dolara yeniden destek sağladı. Hükümetin kapanması ve ticaret savaşlarının ekonomik faturasını yansıtan zayıf dördüncü çeyrek büyüme verisine rağmen, doların kayıpları sınırlı kaldı. Aralık ayı çekirdek PCE enflasyonunun yüzde 3 seviyesinde katılaşması, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) kısıtlayıcı para politikasını sürdüreceğine dair beklentileri güçlendirerek endeksin ayakta kalmasına yardımcı oldu. Dolar, yeni gümrük engelleri ve kalıcı fiyat baskıları arasında denge arayışını sürdürüyor.
Dolar/TL’de Rekor ve TCMB’nin Zorlu Sınavı
Yurt içi piyasalarda ise Dolar/TL kuru şubat ayında 43,82 seviyesini test ederek tüm zamanların en yüksek noktasına ulaştı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) döviz rezervlerini yöneterek sürdürdüğü kontrollü devalüasyon stratejisi, kurdaki bu hareketliliğin ana çerçevesini oluşturuyor. Geçtiğimiz yıl dolara karşı değerinin yüzde 20’sini kaybeden Türk Lirası, enflasyonist baskılar ve gevşeyen para politikası altında zorlu bir dönemden geçiyor. TCMB’nin ocak ayı toplantısında çekirdek enflasyondaki yavaşlama eğilimini gerekçe göstererek politika faizini 10,5 puanlık devasa bir indirimle yüzde 37’ye çekmesi, TL üzerindeki satış baskısını artıran temel unsur oldu. Gıda fiyatlarının etkisiyle yüzde 31 bandında katılaşan manşet enflasyonun, asgari ücrete yapılan yüzde 27’lik zammın üzerinde kalması, hanehalkının satın alma gücündeki erimenin devam ettiğini net bir şekilde ortaya koyuyor.
