Borsa İstanbul’da yatırımcıların en çok takip ettiği göstergelerden biri aracı kurumların model portföyleri. Çünkü bu listeler, profesyonel analistlerin hem bilanço beklentilerini hem de sektör tercihlerini yansıtıyor. Son araştırmalar, aracı kurumların en çok tercih ettiği hisseler ile en yüksek getiri potansiyeli sunduğu düşünülen hisseler arasında önemli bir fark olduğunu ortaya koyuyor.
Listelerin zirvesinde yer alan hisse, 22 farklı kurumun model portföyüne giren Türk Hava Yolları oldu. Onu Akbank, Migros Ticaret, BİM Birleşik Mağazalar ve Turkcell takip etti. Bu tablo, kurumların büyük ölçekli, likit ve güçlü bilanço yapısına sahip şirketleri tercih ettiğini gösteriyor.
Ancak yatırımcıların dikkatini çeken asıl bölüm, yüzde 100’ün üzerinde getiri potansiyeli verilen hisseler oldu. Listede Mackolik İnternet Hizmetleri için yüzde 170’in üzerinde, Anadolu Sigorta için yüzde 118’in üzerinde ve Kocaer Çelik için yüzde 103 seviyesinde potansiyel öngörülüyor.
Burada yatırımcıların gözden kaçırmaması gereken önemli bir detay bulunuyor. En yüksek getiri beklentisi verilen hisselerin önemli bir kısmı yalnızca bir kurumun tahminine dayanıyor. Yani yüzde 150’lik bir hedef fiyat, mutlaka güçlü bir konsensüs anlamına gelmiyor. Aynı hisseye ilişkin farklı kurumların raporları geldikçe beklentiler ciddi şekilde değişebiliyor.
Bu nedenle model portföylerde iki farklı yaklaşım öne çıkıyor:
Birinci grup: THYAO, AKBNK, MGROS, BIMAS ve TCELL gibi birçok kurumun ortaklaştığı hisseler. Bunlar genellikle daha düşük riskli ve yüksek kurumsal güvene sahip şirketlerdir.
İkinci grup: MACKO, ANSGR, KCAER, ISFIN ve ARCLK gibi yüksek getiri potansiyeli açıklanan hisseler. Bu hisselerde potansiyel daha yüksek görünse de tahmin sayısının sınırlı olması nedeniyle belirsizlik de daha yüksektir.
Sonuç olarak yatırımcılar için asıl soru şu: “Yüzde 40 getiri beklenen ama 20 kurumun ortaklaştığı bir hisse mi, yoksa yüzde 150 getiri beklenen ancak tek kurumun önerdiği bir hisse mi?” Sağlıklı portföy yönetiminde çoğu zaman cevap, bu iki yaklaşımı dengeli biçimde bir araya getirebilmekten geçiyor. Çünkü borsada büyük kazanç kadar, o kazanca ulaşırken alınan risk de en az getiri kadar önem taşıyor.
