Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS), 2026 yılının ilk dokuz ayında ana ortaklığa ait 2,1 milyar TL net kâr açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 6,6 milyar TL net kâr elde etmişti; net kâr yıllık %68,7 geriledi. Dokuz aylık hasılat %23,9 azalarak 221,7 milyar TL’den 168,7 milyar TL’ye indi. Yalnızca üçüncü çeyrekte ise şirket 434,1 milyon TL net zarar yazdı; geçen yılın aynı çeyreğinde 2,8 milyar TL net kâr bulunuyordu.
Gelir Tablosu Değerlendirmesi
- Satışların maliyeti hasılattan daha sınırlı biçimde, %22,4 düşerek 149,2 milyar TL oldu; brüt kâr %33,8 azalışla 19,5 milyar TL’ye geriledi ve brüt marj %13,3’ten %11,6’ya indi.
- Genel yönetim giderleri %24,6 azalırken pazarlama, satış ve dağıtım giderleri %12,6 artışla 6,6 milyar TL’ye çıktı.
- FAVÖK %51,0 düşüşle 7,5 milyar TL’ye, FAVÖK marjı %6,9’dan %4,5’e geriledi.
- Esas faaliyet kârı %67,2 azalarak 4,6 milyar TL oldu; esas faaliyet marjı %6,3’ten %2,7’ye indi.
- Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelen kâr payı %13,1 artışla 1,9 milyar TL’ye yükseldi.
- Net finansman gideri %32,1 azalarak 4,8 milyar TL’ye inerken enflasyon muhasebesi kaynaklı net parasal pozisyon kazancı 530,5 milyon TL’den 3,3 milyar TL’ye çıktı ve vergi öncesi kâra önemli destek verdi.
- Vergi öncesi kâr %40,4 düşüşle 5,6 milyar TL olurken vergi gideri %25,5 artışla 3,6 milyar TL’ye yükseldi; bunun 1,4 milyar TL’si ertelenmiş vergi gideri (geçen yıl 881,7 milyon TL ertelenmiş vergi geliri).
- Net kâr marjı %3,0’dan %1,2’ye geriledi. Yalnızca üçüncü çeyrekte brüt marj %9,5’e indi ve şirket 553,2 milyon TL esas faaliyet zararı açıkladı.
Bilanço Değerlendirmesi
- Eylül sonu itibarıyla toplam varlıklar Haziran sonuna göre %5,2 azalarak 153,4 milyar TL oldu.
- Ticari alacaklar %48,3 düşüşle 9,1 milyar TL’ye inerken nakit ve nakit benzerleri 1,6 milyar TL’den 3,0 milyar TL’ye yükseldi; stoklar 47,7 milyar TL ile yatay seyretti.
- Finansal borçlar %5,0 azalarak 33,8 milyar TL’ye geriledi, ancak vade yapısı kısaya kaydı: kısa vadeli finansal borçlar %19,4 artışla 29,5 milyar TL’ye çıkarken uzun vadeli borçlar %60,0 azalışla 4,4 milyar TL’ye indi.
- Net borç %9,2 düşüşle 34,0 milyar TL’den 30,9 milyar TL’ye geriledi; ancak yıllıklandırılmış FAVÖK’teki düşüş nedeniyle net borç/FAVÖK 2,2 kattan 3,0 kata yükseldi.
- Özkaynaklar %0,6 azalışla 79,2 milyar TL olurken özkaynak oranı %49,2’den %51,6’ya çıktı, cari oran 1,30’dan 1,18’e geriledi.
DOAS’ta dokuz aylık dönemde hasılattaki daralma ve marjlardaki gerileme kârlılığı belirgin biçimde aşağı çekerken, parasal pozisyon kazancı ve azalan finansman gideri düşüşü kısmen sınırladı. Bilançoda net borç çeyreklik bazda azalsa da borcun kısa vadeye kayması ve düşen FAVÖK nedeniyle kaldıraç oranı yükseldi.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
