Hazırlayan: Buğra Sönmez | Konu: BIST’te Hacimli Toparlanma, Sintra’dan Bağımsız Fed Mesajı ve Küresel Çip Sektöründe Kâr Realizasyonu
Üçüncü çeyreğin ikinci işlem gününe başlarken finansal piyasalarda yerli ve küresel dinamiklerin hızla ayrıştığı bir seyir izleniyor. Yurt içinde BIST 100 endeksi, dezenflasyon iyimserliği ve sarsılan jeopolitik risk priminin etkisiyle son dönemlerin en güçlü günlük performanslarından birini sergileyerek yeniden nefes aldı. Küresel tarafta ise Portekiz’deki Sintra Merkez Bankacılığı Forumu’nda sahne alan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, Beyaz Saray’dan gelen faiz indirimi baskılarına set çekerek bankanın özerklik çizgisini sert şekilde çizdi.
Göz Atın
Makro veri takviminde ise ABD’de yaklaşan resmi tatil nedeniyle öne çekilen kritik Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu öncesinde, Asya merkezli yarı iletken teknoloji devlerine gelen yoğun kâr realizasyonları küresel borsalarda risk iştahını baskılayan ana unsur olarak öne çıkıyor.
🇹🇷 YURT İÇİ PİYASALAR VE REEL EKONOMİ
BIST 100 Endeksinde Görünüm ve Açılış Beklentisi:
- Hacimli Sıçrama: BIST 100 endeksi, haftanın ortasında güçlü bir alım dalgasıyla karşılaşarak günü %1,62 yükselişle 14.350 puandan tamamladı ve 19 Haziran’dan bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. Toplam işlem hacminin 193,5 milyar TL’ye ulaşması, son günlerde zayıflayan risk iştahının kurumsal alımlarla yeniden canlandığına işaret ediyor. Endeksin bu momentumla açılışta yatay/hafif alıcılı bir seyir izlemesi bekleniyor. Piyasaların odak noktası ise tamamen yarın açıklanacak Haziran ayı resmi TÜFE verisine kaymış durumda.
- Borsa İlk Yarıyı Artıda Kapattı: Yüksek faiz ortamına ve mevduat getirilerine rağmen, Borsa İstanbul yılın ilk yarısını yatırımcısına reel getiri sunarak tamamlamayı başardı. Ancak jeopolitik gerilimlerin gölgesinde kalan ulaştırma ve turizm ile altın fiyatlarındaki baskıyı hisseden madencilik endeksleri, ilk yarıda reel bazda kayıp yaşatan taraflar oldu.
Makro Veriler ve Enflasyon Sinyalleri:
- İmalat Sektöründe Daralma Belirginleşiyor: İstanbul Sanayi Odası (İSO) tarafından açıklanan Türkiye İmalat PMI verisi, haziran ayında 49,8 seviyesinden 47,1’e keskin bir gerileme gösterdi. Bu sert düşüşle birlikte imalat sanayindeki faaliyet koşullarındaki zayıflama eğilimi kesintisiz olarak 27’nci ayına taşınmış oldu.
- İstanbul Enflasyonunda Gerileme: İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre, İstanbul Ücretliler Geçinme İndeksi (Tüketici Fiyatları) haziran ayında aylık %1,14 artış kaydetti. Bu sonuçla birlikte İstanbul’un yıllık enflasyonu %35,94 seviyesine gerileyerek dezenflasyon patikasının çalıştığına dair güçlü bir öncü sinyal verdi.
- Tedavüldeki Banknotlarda Dikkat Çeken Düşüş: Haziran 2026 sonu itibarıyla piyasada tedavülde bulunan banknot sayısı, bir önceki aya kıyasla %15’lik keskin bir düşüş kaydetti. Ancak veri, Haziran 2025’in aynı dönemine göre %11,1 artışla 6,6 milyar adet seviyesinde kalmayı sürdürdü.
Reel Sektör, Düzenlemeler ve Finansal Göstergeler:
- Reel Sektörden Kredi Talebi: Ankara Ticaret Odası (ATO) Başkanı Gürsel Baran, dezenflasyon programının başarıya ulaşması sürecinde üretim çarklarının durmaması gerektiğini belirterek, reel sektörün desteklenmesi amacıyla “sıfır faizli ve 5 yıl vadeli” özel kredi paketlerinin devreye alınması çağrısında bulundu.
- Tasarruf Finansman Şirketlerine Yeni Sınır: BDDK, Finansal Kurumlar Birliği’ne (FKB) gönderdiği yeni talimatla tasarruf finansman şirketlerinin operasyonel sınırlarını yeniden çizdi. Buna göre, azami erken teslim oranı %40’tan %45’e yükseltilirken, en erken teslim süresi ise 150 günden 180 güne çıkarıldı.
- Kamu Bankalarında Faiz Geliri Sıçraması: Kamu mevduat bankaları faiz politikalarında agresif bir görünüm sergiliyor. Mayıs ayında kamu bankalarının faiz gelirleri bir önceki aya göre %12,1 yükselirken, özel ve yabancı bankaların da dahil olduğu sektör genelindeki ortalama artışın %2’de kalması dikkat çekti.
- Temmuz Ayı Faiz Yükü: Hazine, temmuz ayında iç ve dış borç servisi kapsamında 326,7 milyar TL’lik devasa bir faiz ödemesi gerçekleştirecek. Toplam faiz yükünün eylül ayı itibarıyla 2,2 trilyon TL sınırına ulaşması bekleniyor.
- Şirketler Arası Yeşil ve Yerli İşbirlikleri: SOCAR Türkiye ile Pegasus Hava Yolları, havacılık sektörünün karbon ayak izini azaltmak adına Sürdürülebilir Havacılık Yakıtı (SAF) alanında stratejik bir işbirliği anlaşmasına imza attı. Savunma sanayi tarafında ise Aselsan ve Türk Telekom, tamamen yerli akıllı telefon üretimi için düğmeye bastı; yerli cihazların 2027 yılının ilk yarısında ticari olarak pazara sunulması hedefleniyor. IC Nükleer ve Endüstri ise ABD’li ARC Clean Technology ile el sıkışarak Türkiye’ye 10, çevre ülkelere de 10 adet olmak üzere toplam 20 küçük modüler reaktör (SMR) kurmayı planladığını duyurdu.
- Piyasada Son Durum: Dolar/TL kuru 46,67 – 46,70 bandındaki dar yatay seyrini korurken, Euro/TL 53,29 seviyelerinde işlem görüyor. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS) ise 221 puandaki dengeli konumunu sürdürüyor.
🏛️ İÇ SİYASET VE DİPLOMASİ
- NATO’dan Savunma Sanayiine Övgü: NATO müttefiklerinden Türkiye’nin üretim gücüne yönelik destekleyici mesajlar geliyor. ABD’nin NATO Daimi Temsilcisi Matthew Whitaker, Türk savunma sanayisinin üretim kapasitesiyle tüm müttefik ülkelere örnek teşkil etmesi gerektiğini ve ikili ilişkilerin daha da derinleştirileceğini vurguladı. NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ise “NATO 3.0” vizyonunu açıklarken Türkiye’nin ittifak içindeki en güçlü ordulardan ve stratejik ortaklardan biri olduğunu yineledi. Savunma sanayinin müttefik ülkelere ihracatı ise %47,12’lik rekor bir artış kaydetti.
- Fidan’dan AB Değerlendirmesi: Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, AB’den üç komiserin Ankara’ya gerçekleştirdiği geniş kapsamlı ziyareti, Türkiye-Avrupa Birliği ilişkilerinde tıkanıklıkların aşılması adına “önemli bir aşama” olarak tanımladı.
- Hizmet Sektöründe Dijital Menü Zorunluluğu: Ticari hayatta tüketici haklarını korumaya yönelik yeni bir dönem başladı. Restoran ve kafelerde dijital veya fiziki menülerde kalori, alerjen ve porsiyon içerik bilgilerinin paylaşılması yasal olarak zorunlu hale getirildi. Ayrıca Sıfır Atık Hareketi kapsamında “Depozitosu Olan Ambalajlar” sistemi tüm Türkiye genelinde devreye girdi; vatandaşlar geri dönüşüm makinelerine attıkları her şişe için 1 TL kazanacak.
- Siyaset Kulislerinde Seçim ve Parti İddiaları: Muhalefet ve iktidar kanadında hareketli günler yaşanıyor. CHP’de kurultay tartışmaları sürerken, Meclis’te yeni bir grup kurma formülü üzerinde 20 milletvekilinin yeni bir partiye geçebileceği, Özel’in ekibinin ise alternatif olarak “Yol” ve “Anadolu Birliği Partisi” formüllerini masada tuttuğu iddia ediliyor. AK Parti cephesinde ise Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın parti teşkilatlarındaki büyük değişimi tamamlamasının ardından Mayıs 2027’de bir erken seçim takvimi işletebileceği kulislerde konuşuluyor.
- Türk F-16’larından Sınır Ötesi Operasyon: Somali Savunma Bakanlığı, sosyal medya hesabı üzerinden yaptığı resmi açıklamada Türk F-16 jetlerinin bölgedeki IŞİD bağlantılı Eş Şebab terör örgütü militanlarına yönelik başarılı bir hava harekatı icra ettiğini duyurdu.
🌍 KÜRESEL GÜNDEM: Sintra Mesajları, Çip Satışları ve Jeopolitik Sürtüşmeler
Sintra Forumu ve Merkez Bankalarının Bağımsızlık Duruşu:
- Warsh’tan Trump’a Özerklik Resti: Fed’in yeni Başkanı Kevin Warsh, Sintra’daki forumda yaptığı konuşmada net mesajlar verdi. Başkan Donald Trump’ın faiz oranlarının bir an önce düşürülmesine yönelik kamuoyu önündeki ısrarlı çağrılarına değinen Warsh, Fed’in para politikasını belirlemede tamamen özerk olduğunu ve siyasi baskılara boyun eğmeyeceğini vurguladı. Gelecek döneme dair faiz kararlarında piyasaya asla “sözlü yönlendirme” (forward guidance) sunmayacağını yineleyen Warsh, son dört haftada enflasyon risklerinin ve beklentilerinin belirgin şekilde gerilediğini, oynaklığın azaldığını ifade etti.
- Lagarde Dengeli Görünümü Seçti: Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde ise Euro Bölgesi ekonomisinde enflasyon ve büyümeye yönelik aşağı ve yukarı yönlü risklerin artık “muhtemelen daha dengeli” bir patikaya oturduğunu belirtti.
Küresel Borsalarda Çip Satışları ve Teknoloji Hisseleri:
- Yarı İletken Devlerinde Sert Düzeltme: Meta Platforms’un yapay zekâ işleme kapasite fazlasını ticari olarak kiralamak adına yeni bir bulut bilişim faaliyeti başlattığını duyurması küresel teknoloji hisselerini sarstı. Bu haberle Meta hisseleri %8,8 yükselirken, geçen çeyreğin yıldızları olan çip üreticilerinde yoğun kâr realizasyonları görüldü. Güney Koreli SK Hynix hisseleri %7,7 (paritede %9,73), Samsung hisseleri ise %6,2 (paritede %7,55) değer kaybetti. Bu durum Asya borsalarını aşağı çekerken Güney Kore KOSPI endeksi günü %5,07, Japon Nikkei endeksi %1,10 (paritede %1,82) düşüşle tamamladı. Hong Kong Hang Seng endeksi ise %1,8 pozitif ayrıştı.
- ABD Makro Verileri Yavaşlamayı Teyit Ediyor: ABD’de ADP özel sektör istihdamı haziranda 98 bin artışla beklentilerin altında kalırken, ISM İmalat PMI 54’ten 53,3’e geriledi. Verilerin ardından gevşeyen dolar endeksi (DXY) %0,08 düşüşle 101,32 seviyesine çekilirken, Euro/Dolar paritesi hafif toparlanarak 1,1385’e yükseldi.
Jeopolitik Gelişmeler ve Emtia Piyasaları:
- Doha Müzakerelerinde İletişim Formülü: ABD ve İran arasında Katar’ın arabuluculuğunda yürütülen dolaylı görüşmeler turu, kalıcı bir barış anlaşmasına dönüşemeden sona erdi. Taraflar iki hafta önceki geçici mutabakat konularına odaklanırken, yeni krizlerin önlenmesi amacıyla arabulucular üzerinden işleyecek bir “iletişim mekanizması” kurulması kararlaştırıldı. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, Trump’ın mecbur kalmadıkça bölgeye yeniden ordu göndermeyeceğini, Doha’daki sürecin erken aşamada olmasına rağmen olumlu ilerlediğini belirtti. Trump ise bir diğer açıklamasında NATO müttefiki İspanya’yı ittifak yükümlülüklerini yerine getirmemekle sert bir dille eleştirdi.
- Rusya’da Rafineri Krizinin Yansımaları: Ukrayna’nın Rusya içlerindeki yaklaşık 10 petrol rafinerisine yönelik gerçekleştirdiği yoğun drone saldırıları sonucunda Rusya’da akaryakıt fiyatları hızla tırmandı ve birçok eyalette tedarik krizleri ile uzun istasyon kuyrukları baş gösterdi.
- Petrol ve Altın Fiyatlarında Son Durum: Hürmüz Boğazı’ndaki tanker trafiğinin kademeli normalleşmesi ve arz fazlası endişeleri petrol fiyatlarını 4 ayın en düşük seviyelerine bastı. Brent petrol %0,94 değer kaybıyla 70,9 dolar, WTI ise 67,88 dolar seviyelerine geriledi. Emtia tarafında ise zayıflayan ABD makro verilerinin enflasyon endişelerini hafifletmesiyle ons altın dipten toparlanarak %0,7 artışla 4.060,18 dolara yükseldi; gümüş ise %1,8 artışla 60,20 dolardan işlem gördü.
📅 GÜNÜN VERİ TAKVİMİ (2 TEMMUZ 2026 PERŞEMBE)
Haftanın bu işlem gününde normal şartlarda cuma günü açıklanması beklenen ancak ABD’deki resmi tatil nedeniyle öne çekilen kritik ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) ve işsizlik verileri küresel piyasaların ana yönünü belirleyecek. İç tarafta ise BDDK ve para-banka istatistikleri izlenecek.
| Saat | Ülke | Önem | Veri Detayı | Beklenti | Önceki |
| 11:00 | Türkiye | ⭐ | Haziran Ayı Öncü Ticaret Dengesi | – | – |
| 12:00 | Euro Bölgesi | ⭐⭐ | Mayıs Ayı İşsizlik Oranı | 6,30% | 6,30% |
| 14:30 | Türkiye | ⭐ | Yabancıların Hisse ve DİBS İşlemleri | – | – |
| 15:30 | ABD | ⭐⭐⭐ | Haziran Ayı Tarım Dışı İstihdam | 114K | 172K |
| 15:30 | ABD | ⭐⭐⭐ | Haziran Ayı İşsizlik Oranı | 4,30% | 4,30% |
| 15:30 | ABD | ⭐⭐⭐ | Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları | 219K | 215K |
| 18:30 | ABD | ⭐ | 4 & 8 Haftalık Bono İhaleleri | – | – |
Gelecek Ajandası:
- 3 Temmuz Cuma: Yurt içi haziran ayı resmi TÜFE (Enflasyon) verileri açıklanacak.
- 6 Temmuz: İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun diploma davası görülecek.
- 7 – 8 Temmuz: Ankara’da kritik NATO Liderler Zirvesi gerçekleştirilecek.
- 14 Temmuz TSİ 17:00: Fed Başkanı Kevin Warsh para politikası üzerine Kongre önünde ilk sunumunu yapacak.
- 17 Temmuz: Derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye Raporu’nu yayımlayacak.
- 24 Temmuz: Moody’s, Türkiye Raporu’nu yayımlayacak.
